智通財經APP獲悉,富瑞發布研究報告稱,美國服裝行業受宏觀經濟及暖冬預期影響,今年冬季需求放緩,據庫存數據顯示,美國服裝行業未有進行庫存補貨,估計申洲國際(02313)第四季産量可能開始未達預期,訂單放緩也削弱利潤率預測,主因産能使用率及營運杠杆減低。在申洲估值偏高下,將評級由“買入”下調至“持有”,目標價由88港元下調至80港元。
該行指出,美國失業率見18個月新高,消費者削減非必需品的開支,另資金成本上升,令品牌及分銷商投資庫存的欲望減低。中國內地方面,申洲的主要客戶,短期內繼續清理庫存。在內地銷售的品牌,自今年第二季起已面對需求未達預期的挑戰,該行的調查反映,申洲內地主要客戶明年上半年的訂單,同比溫和增長5%至10%。