智通財經APP獲悉,中泰證券發布研究報告稱,10月博彩毛收入恢複至2019年同期的73.7%,爲2023年最高。但受報複性旅遊降溫、出境遊分流等影響,10月“雙節”假期客流略低于預期。該行預期下半年客流恢複程度持續回暖。“雙節”過後,入澳客流或小幅回落,跟團遊、航班數等仍是影響客流的主要因素。隨着上述因素的逐漸改善,澳門入境客流恢複程度有望持續回暖。2024年澳門博彩企業業績預期將顯著改善,持續推薦金沙中國(01928),維持“買入”評級。
中泰證券主要觀點如下:
10月幸運博彩毛收入恢複程度創新高。根據澳門博彩監察協調局資料,10月澳門幸運博彩毛收入達到195.01億澳門元,同比增長400.2%。受益于國慶假期,10月毛收入環比增長30.6%。從恢複程度來看,10月幸運博彩毛收入恢複至2019年同期的73.7%,恢複程度環比提升6個百分點,爲2023年新高。1-10月份,澳門幸運博彩毛收入累計1484.49億澳門元,恢複至2019年的60.2%。
暑期旺季過後,9月澳門入境客流環比下降,符合此前預期。根據澳門統計暨普查局數據,9月澳門入境旅客達到230萬人次,同比增長312.5%,環比下降28.6%。從恢複程度看,9月入境客流恢複至2019年同期的83.2%,環比下降6個百分點。1-9月,澳門入境客流達1993萬人,已恢複至2019年同期的66%。值得注意的是,9月跟團入境旅客達13.3萬人次,在入境旅客整體環比下降的背景下,實現了環比小幅正增長。
中秋十一“雙節”假期客流略低于預期。根據澳門特區旅遊局數據,中秋節、國慶節8天假期(9月29日至10月6日)期間,澳門入境旅客總量達93萬人次,酒店平均入住率達87.9%。日均旅客11.7萬人次,恢複至2019年(日均14.1萬)的82.8%。相比于2023年五一期間,日均入澳客流9.8萬人次,恢複至2019年(日均15.9萬)的61.8%,“雙節”客流的恢複程度已明顯提升。但受到報複性出遊降溫、出境遊分流等因素影響,“雙節”期間的客流仍略低于我們預期。
預期下半年客流恢複程度持續回暖。“雙節”過後,入澳客流或小幅回落,跟團遊、航班數等仍是影響客流的主要因素。9月內地赴澳航班886架次,僅恢複至2019年同期(1278架次)的69.3%。隨着上述因素的逐漸改善,澳門入境客流恢複程度有望持續回暖。2024年澳門博彩企業業績預期將顯著改善,持續推薦金沙中國,維持“買入”評級。
風險提示:博彩行業政策風險,內地宏觀經濟下行,客流恢複不及預期。