智通財經APP獲悉，國海證券發布研究報告稱，維持快手-W(01024)“買入”評級，考慮到內循環廣告帶動廣告業務表現持續優于行業，以及電商業務保持高速增長，預計FY2023-2025營收爲1141/1319/1487億元，經調整淨利潤分別爲78/173/256億元，目標價91港元，作爲短視頻頭部企業，在流量及變現端仍具優勢。公司電商雙11預售GMV同比增長84%，家居家電、美妝個護、3C數碼成爲預售階段銷量最高的商品品類。
國海證券主要觀點如下：
快手今年電商節活動預售周期有所延長，平台投入流量+商品補貼激勵等多項扶持政策，整體活動力度較大。
快手2023年雙11購物節共分叁個階段，其中10月18日至10月30日爲預售期，10月31日至11月3日爲尾款期，10月31日至11月11日爲正式周期。對比2022年快手116大促，用戶在10月13日至19日間預付定金，20日至24日開始支付尾款，2023年電商節預售時間更長，給予消費者更充分的決策周期。快手電商在雙11籌備期即推出面向平台商達成長的“扶搖計劃”，針對貨品成長的“爆品計劃”，以及對應用戶成長的“鐵粉計劃”等策略，推動商家日常經營和大促聯動，提前鎖定用戶購物需求，同時宣布在雙11期間投入180億的流量和20億的商品補貼，整體活動力度更大。
平台通過官方補貼頻道，助力品牌商家獲得更多曝光機會，提升品牌電商在快手經營效益，並加強履約能力保障消費者購物體驗。
此次電商節快手推出“大牌大補”作爲核心品牌商品補貼頻道，以“大牌正品、低價好物”爲基礎，從用戶需求出發精選補貼商品，並對廣受用戶歡迎的品牌類目商品進行集中補貼;伴隨着預售的開啓，快手電商同步上線大牌大補商品“正品險”，通過與中國太保産險的合作，提升優化消費者購物體驗。
商城頁在快手雙11期間獲得産品側傾斜，貨架電商與內容電商相輔相成共同拓寬商家經營場域。
快手構建的泛貨架場域包含了商城、推薦、搜索和店鋪等多個場景，商城頁也在此次雙11期間成爲並列于關注頁的主要頁面，其價值在于品牌商家可以在直播間場域之外更好地承接消費者確定性需求，同時也拓寬了經營者在短視頻和直播之外的生意可能性，提高了綜合ROI