智通財經APP獲悉,國泰君安發布研究報告稱,維持心動公司(02400)“增持”評級,旗艦産品長線運營重磅新品國服定檔,遊戲收入複蘇在即。預計2023-2025年經調整淨利潤2.75/4.56/6.05億元,目標價26.99港元。該行認爲,旗艦《火炬之光》長線運營,新品《鈴蘭之劍》國服定檔潛力十足,23H2遊戲收入有望複蘇。
國泰君安主要觀點如下:
《火炬之光》SS3季前賽開啓,流水排名有望回升。
遊戲采用賽季制進行更新迭代,SS2賽季于9月8日上線即間入暢銷榜TOP30,目前TapTap評分7.4;SS3季前賽“獵神巡遊”于10月27日開啓,季前賽作爲在正式賽季間的獨立小賽季,擁有獨立賽季主題、特色機制及限定內容,此次“獵神巡遊”季前賽擁有官方自走、遍地寶箱、首領亂竄等特別機制以及多種限定內容,讓所有獵人獲得更高的輸出效率、更好的掉落收益和更具挑戰的刷圖體驗。《火炬之光:無限》以3個月爲一個賽季,疊加季前賽等形式,高頻賽季內容更新與玩法迭代有望幫助持續吸納用戶,驅動産品表現穩步回升。
《鈴蘭之劍》公測定檔,獨特像素畫風致敬經典。
《鈴蘭之劍:爲這和平的世界》是公司自研的SRPG遊戲,目前國服已正式定檔11月23日。作爲一款中世紀題材的戰棋類遊戲,該作選擇了劍與魔法的中世紀經典劇情,主打戰棋手遊中少見的像素畫風,采用3D引擎渲染成像素風格、結合多種新技術渲染增強視覺沖擊力。此外,遊戲玩法與傳統戰棋遊戲相近,劇情內容豐富,立體地圖等設計致敬經典遊戲《皇家騎士團2》,力求爲玩家提供高質量、純粹的戰棋體驗,在擁有忠實玩家用戶群的SRPG市場中仍有其差異化競爭力
國際服表現不俗,國服值得期待遊戲收入複蘇在即。
《鈴蘭之劍:爲這和平的世界》于8月7日在中國港澳台地區上線,首日即登頂中國港澳台地區iPhone手遊下載榜,並成功跻身增長榜第9名;根據點點數據,該作8月全球下載量17萬,全球預估收入323萬美元,目前TapTap評分8.1。玩家反饋上,玩家對遊戲的畫面畫風、人物立繪、地圖設計、音樂配音等比較認可,抽卡機制仍待優化。基于國際服的亮眼表現以及多輪測試的玩家反饋,該行認爲《鈴蘭之劍》國服有一定商業化潛力,疊加旗艦産品《火炬之光:無限》長線運營,有望共同驅動公司23H2遊戲收入複蘇以及全年利潤釋放