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加價加「息」,麥當勞依然是消費王者

發布 2023-10-31 下午06:33
加價加「息」,麥當勞依然是消費王者

既然有巨無霸指數,美國通脹高企為麥當勞(MCD.US)提價提供了合情合理的理據。

在美國和海外麥當勞店提價後,麥當勞於2023年9月30日又宣佈,對特定符合條件的美國和加拿大門店,實行5%的特許權使用費,並強調事實上其所有市場都已實行這一標準,只除了美國和加拿大,因此對這些地區的部分門店實行這一新措施影響不大。

總之,麥當勞加價的理由似乎都很合理,也被消費者所接受,起碼在通脹高企的時候,消費者依然願意為此買單,這在一定程度上安撫了其股東和潛在投資者,也因此麥當勞的股價在高息環境下,今年至今仍有0.35%的漲幅,相比之下道瓊斯工業平均指數(DJI.US)今年以來累跌0.66%。

第3季業績稍微高於市場預期

2023年第3季,麥當勞的全球系統性銷售增幅為11%,可比銷售額增長8.8%,其中美國市場增幅為8.1%,國際經營市場增幅為8.3%,而包括中國等在内的國際開發型授權市場則增長10.5%,顯示出這些市場的強勁增長動力。

在同店銷售額的強勁增長下,第3季綜合收入同比增長13.97%,至66.92億美元,或主要得益於加價和線上外賣的強勁增長,部分抵消了美國門店流量有所下降的負面影響,這一季度收入高於市場預期的65.8億美元;季度淨利潤同比增長16.93%,至23.17億美元,純利率由上年同期的33.75%提高0.88個百分點,至34.62%。每股攤薄後盈利為3.17美元,同比增長18.28%,高於市場預期的3美元。

管理層在業績發佈會上表示,儘管部分食物提價,但性價比仍高於其他同行,因此其消費量依然保持。首席財務官表示在成本攀升之際,消費者繼續尋找價格合理的餐食。

管理層預計,2023年或會加價約10%,但第3季的菜單價格其實稍微下降。

但需要注意的是,就同店銷售表現來看,麥當勞各個市場的增速都有所放緩,見下圖,加價的美國市場更從2023年第1季的增幅高位持續回落。

增加派息,取悅投資者

在加價的同時,麥當勞也將增加的利潤分派給股東。2023年第3季,該公司將季度股息增加10%,至每股1.67美元,於2023年12月15日支付。

2023年第3季,麥當勞還斥資11億美元,回購了380萬股,實行還利於民。於2023年前三季,其合共回購的股份數為790萬股,合共斥資22億美元,而前三季已支付的股息總額為33億美元,如此算來,麥當勞前三季合共回饋股東55億美元,相當於其市值1896億美元的2.9%。

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