智通財經APP獲悉,摩根士丹利發布研究報告稱,予萬科企業(02202)“減持”評級,估計其每股資産淨值爲13.75元,當中發展物業相當于每股14.2元、其他業務爲每股5.47元,至于淨負債每股6.36元。以資産淨值折讓35%計算,目標價8.94港元。
報告中稱,公司第叁季業績表現疲弱,核心盈利同比下跌32%,收入同比也倒退32%,主要因爲銷售物業收入下跌,物業發展毛利率收窄2.3個百分點,未入賬銷售按季減少5%至4,620億元人民幣,不過全年竣工量中,有40%集中在第四季。該行認爲,萬科流動性風險可控,財務狀況仍然穩健,現金對短債的覆蓋比率爲2.2倍,短債占總借貸的比例維持在14.8%的低水平。