Investing.com - Bernstein策略師近日發佈報告表示,美股可能沒有充分考慮到利率長期維持於較高水準的可能性。
他們強調,標準普爾500指數的估值,以19倍的市盈率計算,大約比他們認為的「公允價值」高出23%。這一評估是基於過去二十年來名義債券收益率和市場倍數之間的歷史關係。
根據周四收市價,表明標準普爾500指數的公允點位應該於3400點下方。
他們指出,即使不包括七家最大的科技公司,市場倍數仍然比公允價值高出8%,鑒於名義10年期債券收益率達到4.75%,根據他們的分析,8%的溢價表明標準普爾500指數的「公允價值」約為3830點。
策略師表示,市場尚未完全考慮到利率將在較長時間內維持在較高水準的可能性。
此外,於今年早些時候,Bernstein預計未來幾年美國股市的回報率將會下降,其中未來十年的年化總回報率將從之前的12%下降到更為溫和的4%。
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編譯:劉川