FX168財經報社(香港)訊 美媒稱，韓國散戶正在爲押注中國A股的鉅額損失做好準備，中國經濟低迷擾亂價值710億美元的韓國海外紙幣市場，與中國股票相關的結構性票據面臨鉅額虧損風險。日本三菱已正式退出中國汽車市場，多家日本汽車製造商今年在中國市場表現落後，如今他們都在考慮效仿三菱撤資。
中國A股拋售猛烈：韓國鉅額押注遭遇重挫
彭博社引述名爲Kim Hyun-Sook的散戶投資者表示，她在與中國股票相關的結構性產品上進行了1億韓元，約合74000美元的投資，目前正面臨鉅額損失。當這位前語言老師在2021年買入這些股票時，中國股市已從疫情低谷中迅速復甦，原認爲未來三年恆生中國企業指數崩盤的風險似乎很小。
曾經不可想象的場景現在變得完全可能，該指標較2021年2月的峯值下跌了50%以上，與國企指數相關的多達14萬億韓元的證券在明年到期時面臨風險。這些潛在損失表明，韓國投資者是如何因中國經濟突然下滑，以及複雜金融產品所帶來的風險而陷入困境的，而複雜金融產品已成爲該國家庭的主要產品。
「我並不擔心，因爲在我過去投資的產品中，基礎指數從未跌破過敲入障礙，」購買結構性證券已有20年曆史的Kim表示。
如果追蹤在香港上市的中國股票的恆生國企指數繼續低迷到2024年5月她的投資到期時，她將面臨相當於指數表現的損失。受到類似債券的息票承諾的誘惑，這位57歲的女士和她的投資者同伴是低利率如何刺激複雜產品投資的另一個例子。
此次損失將是韓國96萬億韓元結構性票據市場遭受一系列衝擊中的最新一起，2015年中國股市崩盤、2016年英國脫歐意外，以及2020年石油市場暴跌已經動搖了人們的信心。監管機構早在2019年就進行了干預，當時散戶投資者可能會損失與德國債券收益率掛鉤的衍生品的所有資金。
金融監管機構警告稱，這次7萬億韓元的股票掛鉤證券面臨風險。三星證券表示，面臨損失的合同總數可能是這個數字的2倍，因爲官方數據不包括無敲入障礙設計的產品。
大多數與恆生國企指數相關的合約將於明年首六個月到期，從而減輕痛苦。根據三星證券的分析，4月份是峯值，到期金額爲2.4萬億韓元。包括 KB 證券公司、三星證券公司(Samsung Securities)和未來資產證券公司在內的一些國內最大的經紀商將不得不急於解除與ELS相關的對衝，這可能會引發包括香港股票期貨在內的其他資產的波動。
三星證券衍生品分析師Jun Gyun表示：「如此大規模的產品在同一時間成熟的情況非常罕見，看來投資者預計2021年中國將持續增長。」
當時，中國的零新冠政策保護了經濟，與大流行相關的出口蓬勃發展，導致第一季增長19%。2021年上半年韓國新發行的股票掛鉤證券中40%的恆生國企指數被用作基礎資產，該指數從疫情期間的低點到當年的峯值上漲了約43%。
在新冠泡沫中停留太久，房地產市場危機和消費者信心低迷成爲中國經濟的磨石，引發了股市的一波無情拋售。中國國企指數今年已下跌約13%，2022年跌幅爲19%。
韓國資本市場研究所高級研究員Lee Hyo Seob警告說：「如果恆生國企指數在短時間內再次暴跌，券商將面臨追加保證金並急於籌集資金，如果再加上金融市場的其他問題，這可能會很困難。」
他進一步說，臨近到期日的損失將導致期權頭寸大幅波動。
三星證券在6月表示，到期後，這些產品的清算將在2024年爲恆生國企指數期貨市場每月增加價值高達22億美元的合約。儘管通常流動性充足，但如果情緒緊張，包括全球風險在內的問題，可能會出現緊縮。
中國電動車市場崛起：多家日本車企擬效仿三菱「撤資」
日經亞洲(Nikkei Asia)本週援引MarkLines研究顯示，豐田、本田、日產等日本汽車製造商今年在中國市場表現落後。2023年前三季，三巨頭合計新車銷量129萬輛，同比下降26%。豐田和日產的銷量均下降30%。中國電動汽車普及率的上升，以及比亞迪和長城汽車等本土品牌的主導地位，正在對日本汽車製造商構成挑戰。2022年中國電動汽車銷量猛增80%至536萬輛，佔據新車市場約20%的份額。
傳統上在天然氣汽車領域佔據優勢的日本企業，在中國企業引領的快節奏電動汽車領域卻落後了。面對挑戰，日本汽車製造商正在重組其中國業務。馬自達計劃將其經銷網絡從2022年的水平削減約10%，而豐田則終止了一家合資企業約1000名工人的合同。本田和日產已經減少了當地產量，據報道日產的產量僅爲峯值的一半。根據目前的銷售預測，豐田、日產和本田在中國的產能過剩總計達40%。
報道稱：「根據MarkLines和其他數據來源的數據，截至10月19日，日本汽車製造商今年在東南亞國家聯盟地區的市場份額達到73%，比2019年下降了4個百分點。」與此同時，三菱預計在明年3月結束的財年退出日本將造成243億日元，約合1.62億美元的損失。
回想一下，投資者幾周前注意到三菱宣佈撤出中國市場。9月報告稱，該公司一直遭受「銷售低迷」的困擾，並指出其他日本汽車製造商也在重新評估其在亞洲國家的生存能力。9月下旬，廣汽三菱汽車無限期關閉了湖南省的生產基地，標誌着三菱在中國唯一一家工廠的終結。
報告也提到，持有該合資企業50%股份的廣汽集團，計劃將湖南工廠重新用於電動汽車(EV)生產，同時力爭保留一定數量的員工。ZeroHedge報道指出，廣汽三菱將繼續作爲一個商業實體存在，但分別擁有30%和20%股份的三菱汽車和三菱商事將撤回投資。
日經亞洲在文章中表示，2022年三菱汽車在華銷量暴跌60%至38550輛。2022年秋天推出混合動力歐藍德SUV來重振銷量的嘗試未能達到預期。三菱現在計劃將資源重新分配到東南亞和大洋洲，這些地區約佔該公司綜合銷售額的1/3。
與此同時，中國電動汽車市場正在蓬勃發展，中國汽車工業協會的報告顯示，2022年電動汽車銷量將猛增80%，達到536萬輛。三菱在這一領域處於落後地位，依賴廣汽集團在中國供應電動汽車。