智通財經APP獲悉，招銀國際發布研究報告稱，予鴻騰精密(06088)“買入”評級，目標價2.06港元。雖然近期鴻海集團被稅務稽查的負面因素對股價構成一定壓力，但是該行對于公司3Q23業績及2H23E基本面修複看法正面。
報告中稱，鴻騰精密股價近日下挫，主要是由于近期傳出中國稅務部門對富士康集團在廣東、江蘇等地的重點企業進行稅務稽查，自然資源部門對富士康在河南、湖北等地的重點企業用地情況進行現場調查。母公司鴻海集團發布公告稱，針對媒體報道的富士康旗下多家企業被調查一事，合法合規爲鴻海在全球各地的基本原則，集團會積極配合相關單位的作業辦理。該行昨日與鴻騰精密管理層進行溝通，管理層認爲稅務稽查爲每年例行活動，目前公司業務開展一切如常。
公司即將在11月9日發布3Q23業績，該行預計公司收入/歸母淨利潤將持續環比修複，而公司2H23E多種新産品放量以及汽車電子並購案順利並表，將有助于進一步推動公司盈利水平修複。該行預計公司3Q23業績收入將同比下滑8%至11.76億美元，歸母淨利潤將同比上升2%至5,055萬美元。分業務線來看，手機、互聯和系統級整機産品業務收入將同比下滑-10%/-35%/-10%，主要由于手機和消費電子需求疲軟以及互聯業務産品組合優化。計算和新能源車業務收入將同比上升13%/90%，主要受到新産品訂單和EV業務線收購標的並表的驅動。3Q23淨利潤率將有望回升至4.3% (對比1Q/2Q23的-1.1%/0.04%)，主要還是受益于産品組合優化對于綜合利潤率的提升，以及費用端壓力逐步減小。
展望下半年，該行認爲鴻騰包括新一代CPU接口産品、DDR5連接器以及應用在AI服務器方面的高速連接器産品將逐步上量，Voltaira汽車電子並購案也將如期完成並表，對于其收入和盈利能力有正面驅動作用。從費用端來看，預計Opex比例將在FY23達到14%，並在FY24/25E逐步回落。