智通財經APP獲悉，國泰君安發布研究報告稱，“三因素”共振看多港股。一是港股盈利邊際改善;二是美債或按照“M”型磨頂，中期將回落;三是11月中美關系或有改善窗口期。短期海外流動性邊際改善，反彈期間以成長爲主，關注港股恒生科技指數以及互聯網零售、創新藥，半導體以及黃金等品種。中長期繼續擁抱高股息資産，看好穩定性高的高股息品種，如通信運營商、石化和公共事業等。
數據顯示，港股上周震蕩下行，大部分板塊調整。上周十年期美債收益率再度逼近5%，疊加地區沖突的不確定提升導致風險偏好降低，全球主要股指普跌。港股恒生指數上周累計下跌3.6%，恒生國企指數下跌4.0%，恒生科技指數下跌5.6%。
據國泰君安觀察近期市場調整，港股相較于A股更具韌性，其中表現靠前的行業爲傳媒、石油石化和通信等。
1)大盤指數層面，當前上證50指數距離2022年10月底還有4.1%的空間，而恒生指數仍有16.9%的距離;滬深300指數目前已來到2022年10月底的位置，而恒生科技指數仍有28.4%的距離。因此，從大盤指數的角度來看，港股相較于A股更具韌性。
2)板塊層面，港股較2022年10月底仍上漲的行業較多，且平均漲幅大于A股，漲幅居前的行業爲傳媒、石油石化和通信。AH對比來看，港股上漲行業的平均漲幅爲20.3%，A股爲12.1%。下跌的行業中，港股平均跌幅爲10.5%，A股爲11.3%。
該行表示，港股韌性背後，主要由更好的業績及盈利預期、高股息、低估值三個因素支撐，且韌性後續或仍將延續。
1)港股傳媒板塊權重股2023年中報營收同比、2024年盈利預期均高于A股權重股。
2)港股石油石化板塊權重股“三桶油”依靠高股息和低估值的兩大優勢，股價表現出比A股有更強的韌性。
3)港股通信板塊三大運營商同樣依靠高股息和低估值兩大優勢。因此，港股權重板塊展現出的韌性，背後是有業績及盈利預期支撐的。
除此之外，高股息相關板塊(能源、通信)方面，港股較A股具備更高的股息率和更低的估值兩大優勢，且這兩大優勢在較長的時間內不會改變，因此港股韌性後續或仍將延續。