智通財經APP獲悉，國信證券發布研究報告稱，本周，全球股市在美國國債的壓力下普遍有所回撤。國信認爲，美國國債長端利率在未來仍存在上行壓力，現在尚不足以判斷其頂部與拐點。建議投資者以防禦姿態(如縮短久期，選擇價值股)等待右側。港股方面，在美債收益率的壓力下，港股維持了此前的下降趨勢。但該行仍然相信當下的機會是左側做多人民幣資産的窗口。建議關注：第一梯隊爲醫藥、電子;第二梯隊爲交運、輕工(暫時僅作跟進);最後建議關注穩定高ROE的消費和互聯網巨頭。
國信證券主要觀點如下：
美國9月零售數據維持較高增速
10月17日，美國9月零售數據公布。零售總額同比+3.8%(前值+2.9%)，環比+0.7%(共識+0.3%，前值+0.8%);控制組零售環比+0.6%(共識+0.1%，前值+0.2%)。
展開來看，汽車與零部件(環比+1%)、加油站(環比+0.9%)、醫藥美護(環比+0.8%)、非店面零售(主要是網店，環比+1.1%)和餐飲(環比+0.9%)銷售表現強勁;家居(環比-0.4%)、建材(環比-0.2%)和服飾(-0.8%)銷售表現較弱。
總體上，該行認爲9月的零售數據可能是美國消費需求再次提升的預兆。但目前確認趨勢還爲時尚早。
美國國債收益率上行壓力仍存
本周，2年美債收益率小幅上升2.8bp，10年美債收益率上升29.9bp，並在過程中一度突破5%。
在聯邦政府財政承壓的情況下，美國政府一再增加開支。本周，美國總統拜登提出1050億美元的國防支出計劃，用以支持以色列和烏克蘭。加劇了市場對美國財政的擔憂。美國財政或將面臨國債收益率上升，利息支出增加，財政赤字增加，融資計劃提高，國債抛壓超預期，國債收益率進一步上升的惡性循環。
該行認爲，美國國債長端利率在未來仍存在上行壓力，現在尚不足以判斷其頂部與拐點。建議投資者以防禦姿態(如縮短久期，選擇價值股)等待右側。
全球股票市場仍處在美國國債收益率的陰影下
本周，全球股市在美國國債的壓力下普遍有所回撤。
美股：基本面，在地緣沖突疊加美國財政承壓、罷工、降息不確定性等因素下，該行認爲美股的投資吸引力短期有所下降。技術角度，主要美股指數都已經呈現出震蕩下行的格局。其中，標普500已經跌至200日均線，這條均線在過去被常用于美國的牛熊市格局劃分。因此，該行認爲短期內標普500是反彈還是向下穿透200日線決定了接下來的方向。鑒于200日均線趨勢仍然向上，如果美股反彈，則仍有一輪短線做多機會，如果美股不反彈，那麽接下來等待着市場的或將是一輪下跌。
港股：本周在美債收益率的壓力下，港股維持了此前的下降趨勢。但該行仍然相信當下的機會是左側做多人民幣資産的窗口。本周公布的宏觀經濟數據進一步驗證了該行基本面企穩的判斷。在全球股市因美債壓力呈現出負beta的環境下，中國市場將會有基本面alpha。這主要源自企穩的基本面和滯後的估值水平。
建議關注：第一梯隊爲醫藥、電子;第二梯隊爲交運、輕工(暫時僅作跟進);最後建議關注穩定高ROE的消費和互聯網巨頭。
風險提示：經濟基本面的不確定性，國際政治局勢的不確定性，美國財政政策的不確定性，美聯儲貨幣政策的不確定性。