FX168財經報社(北美)訊 在不斷髮展的加密貨幣市場格局中，2023年被證明是充滿艱鉅挑戰的一年。隨着各國央行通過快速加息來應對通脹壓力，地緣政治緊張局勢給不確定性蒙上了陰影，加密貨幣世界正處於十字路口。
目前影響加密貨幣市場軌跡的關鍵因素包括：貨幣政策收緊、美國經濟復甦。美元，以及揮之不去的通貨膨脹。
下圖顯示了2023年美聯儲和歐洲央行量化緊縮的影響。量化緊縮涉及央行拋售國債，從而導致收益率上行。激進加息的實施加劇了國債收益率的上行壓力。因此，這些收益率已達到今年的最高水平。
（來源：LTP）
隨着長期國債收益率飆升至4%以上，資本正在從加密貨幣等風險較高的資產流出，流入這些更安全的替代品，從而讓美元走強並減少加密貨幣市場的需求和流動性。
美國國債收益率創下自2008年以來的歷史高位，與此同時，自7月以來美元一直在走強。這兩個因素不僅對股票市場產生了負面影響，也對加密貨幣市場造成了下行壓力。從7月開始，市場出現了廣泛的調整，這與美元指數達到年度高點同時發生。
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2023年3月發生數起銀行危機後，美聯儲實施了銀行定期融資計劃(BTFP)，以支持那些面臨國庫資產貶值和流動性緊縮困擾的銀行。這一措施有助於緩解流動性危機。目前，美聯儲的未來政策走向仍然不確定，因爲尚未出現任何暗示將暫停量化緊縮或削減利率的跡象。因此，當前持續存在的擔憂主要圍繞通貨膨脹問題。
下圖顯示了美國天然氣價格和原油價格的顯着上漲，達到了今年的最高水平。
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儘管以色列與哈馬斯之間持續的衝突並未中斷石油供應，但擔憂依然存在。石油分析師Reza Falakshahi警告稱，局勢進一步升級可能會干擾霍爾木茲海峽等關鍵運輸路線，該海峽每天有超過全球三分之一的海上石油出口通過。如果衝突影響到主要石油交通要道，可能引發重大的供應衝擊。這種衝擊可能會持續推動通貨膨脹，並迫使各國央行繼續採取積極的利率政策，以應對上漲的消費者價格。
目前，加密貨幣市場的狀況顯示，自年初以來，總體交易量有所下降，這反映出機構投資者和零售投資者的風險偏好降低。
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幾大因素
交易量的下降確實可以歸因於多種因素。首先，SEC對加密貨幣行業加大打擊和指控，造成了監管的不確定性，導致一些市場參與者採取更加謹慎的態度，減少風險敞口。
其次，限制性貨幣政策的實施導致資本從風險較高的加密貨幣市場流向更安全的金融工具。
最後，地緣政治不確定性的增加引發了風險厭惡情緒，促使投資者減少對加密貨幣等潛在不成熟資產的投資。
儘管一些人認爲比特幣最終可能會成爲類似於黃金的價值儲存手段，但它尚未成爲普遍接受的避險資產類別。全球範圍內越來越多的機構採用加密貨幣，導致比特幣投機超過了作爲價值儲存手段的主流用途。
比特幣的需求主要是由投機活動推動，而不是基於基本面的投資行爲。這一點可以從加密貨幣交易所上衍生品交易（期貨等）遠遠超過現貨交易的現象中得以證明（2023年期貨交易量平均約爲現貨交易量的四倍）。最近的價格飆升主要是受到零售投資者的熱情和波動性交易的推動，而不是穩定的機構需求。如果沒有得到被普遍承認的法規和類似傳統貨幣和價值儲存工具的使用案例，比特幣作爲廣泛避險資產的潛力仍然存在不確定性。
短期內，宏觀經濟和地緣政治因素壓制了投機性資金流動，預計將繼續限制加密貨幣市場活動和波動性。美國證券交易委員會（SEC）一再推遲了備受矚目的比特幣ETF申請，阻礙了其主流採用途徑。監管批准對於比特幣成爲機構投資工具和全球投資者真正的避險資產至關重要。廣泛的機構認可和參與對於減少對投機性資金流動的依賴、增強其在波動時期作爲投資組合多元化工具的可行性至關重要。