A股在長期徘徊後，上證指數跌破3000點。
不過據筆者觀察，A股在3000點下面往往有資金已經開始布局新一輪中長線了。對大資金來說是喜歡指數越低越好的，畢竟很多實實在在的價值體現，尤其做中長期布局的資金，應該開始逐步進場了。
實際上，A股的“大資金”一直沒有進場，就是在等美聯儲加息周期的拐點（存美元吃利息對大資金誘惑），偏偏老美一直猶猶豫豫撐住利率。
由于市場缺少資金流動性，所以很多股票的估值體系已經完全改變。這在香港市場反應最明顯。所以就不能拿正常的思維來思考一家公司該值多少錢？而是這家企業能不能撐住當前的市值。市場的窘迫性造成了HK普遍缺流動性，A股靠存量資金博弈賽道+板塊，就是所謂的“結構性行情”。
據Choice數據統計，剔除今年上市的新股，今年來（截至10月19日收盤），有2352只A股上漲，有2668只A股下跌，結構分化十分明顯。
至于北上資金，很多外資機構的結算周期一般在5年以上，但是前面5年A股很多企業股價跌幅巨大，北上資金也虧損累累，所以近一段時間北上資金流出比例較大可以理解，畢竟A股的玩法和港美股還真不一樣，就是你的“股票構價邏輯”市場不認可，再加上對企業各種模糊認知，部分外資知難而退。
恒生指數以前反應內地經濟強弱比較明顯，後來恒生指數結構也變化了，加大了對恒生科網股權重指數的搭配後，恒生指數也變得弱不禁風。不過在筆者看來，恒生科技股指數並不能代表內地科技創新實力，只不過是內地科技分支中的滄海一粟罷了。大部分的科技含量高的企業，並沒有選擇去香港上市。而周期股的大行情，還得等待美聯儲加息周期的拐點。
在A股誕生之初的十多年間，由于長期未能漲至3000點，所以也就沒有“3000點保衛戰”之說，直到2007年3月大盤首次站上3000點，“3000點保衛戰”便開始在之後的多次牛熊輪轉中不斷上演。
有觀點認爲，滬指之所以近年來始終圍繞3000點上下做窄幅震蕩，一部分原因，是長期結構化的行情導致市場中強勢的部分和弱勢的部分相互抵消，而這也是權重比較分散的上證指數今年表現相對抗跌的原因之一。
華泰證券研究所副所長、總量研究負責人張繼強表示，居民部門相關數據有所修複，反映出經濟內生動能正在逐步改善。後續A股有望在低位企穩後震蕩回升，結構和主題投資的特征仍較爲明顯。張繼強認爲，後續A股將在低位企穩後震蕩回升。
至于香港市場，筆者認爲，現如今最大的玩家已經變成了南下資金，未來大致情況或跟上A的步伐也逐步開始“結構性布局”了。
免責申明：文章只提供股友討論，不得構成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風險，投資需謹慎!