受經濟大環境影響，“消費降級(trade down)”成爲近幾年的熱詞。
所謂消費降級，即消費者普遍開始追求物美價廉的商品，更加注重消費的實用性和性價比，不再盲目追求高端奢華的産品。
理解這種消費轉向趨勢，日本是最好的參考對象。這裏說的參考，不是“商業模式”的創新，更多的是“消費需求”的發展趨勢。在商業模式方面，國內在電商、快遞、掃碼支付等方面遙遙領先，但在消費需求方面，早已是發達國家的日本，消費者需求具有高度發達和細分的特征。
當然，無論是人口模式還是産業結構，國內都與日本有顯著差異，我們的經濟結構，也遠比1989年日本的健康。不過，東亞地區的經濟發展和文化情緒存在一定程度的共性，因此，在社會需求、心裏情感乃至消費觀方面也存在着一定共性。日本消費者的觀念轉變進程，也能給當下帶來一點啓示。其中值得注意的一點就是，在日本“失去的30年”裏，必選消費品總值變化不明顯，但消費者消費方向有變化，轉向價值更低、更便捷、存儲時間更長的消費品。
多方信息反饋，當前我們的消費轉向也正在發生。
“反向消費”“二手消費”“極簡消費”理念得到了一部分人的認可，有的年輕人熱衷在名創優品(09896)這類“十元店”消費。在日本衰退期間，無印良品等低價高質企業興起，而中國的消費品牌，包括拼多多、名創優品等已經開始搶跑。今年“6·18”期間，阿裏和京東銷售額增速雙雙下降，是成立二十周年以來首個618遇冷，銷售額增速創下3年最低。而主打低價市場的拼多多則業績猛增，除了四五線城市和村鎮等下沉市場的增長，也有一二線城市用戶的消費需求降級帶來的增長。
在歐美等海外市場，由于通脹高企、經濟面臨衰退風險，“低價”也似乎成爲一種“新時尚”。美國、澳大利亞、加拿大等多國購物應用商店裏，拼多多的跨境電商平台Temu在下載榜上連續多月居于前列，主打低價的快時尚跨境電商平台SHEIN也迅速崛，以“極致性價比”聞名的蜜雪冰城也風靡澳大利亞、日本、韓國等市場。
低價似乎重新成爲全球消費者追逐的核心。在消費降級的象限裏，非必需消費品需求受挫，而低端、折扣零售商等會獲得更多關注，其中脫穎而出的企業，便是投資機會。
以十元店起家的名創優品8月發布2023財年第四財季及全年未經審計財務報告，整體業績表現再創新高，在營收及盈利層面都取得曆史性突破。其中，2023年第二季營收首次突破30億元大關，達到32.5億元(4.49億美元)，同比增長40.3%;第二季度毛利爲12.97億元(1.79億美元)，同比增長67.9%，毛利率爲39.8%;經調整淨利潤超過5.7億元，同比增長156%，經調整淨利潤率達到17.6%，較去年同期的9.6%提升8個百分點。”
名創優品的成功，一方面是品控優異，其整體商品品質與設計皆佳，且商品品類快速迭代上新，通過對市場趨勢和潮流的把握，預估市場需求，不斷適應新消費市場對産品品質的要求。另一方面是出色的海外戰略。在海外市場中，名創優品采用本地化的産品結構和經營方式，如東南亞及墨西哥的下沉市場、歐美高通脹下的高質量平價替代品等，取得了不錯的業績。二季度來自海外市場的收入爲11.15億元(1.54億美元)，同比增長42.0%，海外直營市場收入同比增長達85%。最後，作爲從中國走向全球的新消費品牌代表，名創優品的成功，離不開中國強大且優質的供應鏈。名創優品CMO劉曉彬表示，過去10年從最初的代工貿易，到後期産品鋪貨期，均是借助中國強大的供應鏈能力。而名創優品也通過供應鏈端的持續降本，實現毛利率的提升。
截至2023年6月30日，名創優品持有的現金、現金等價物、受限制現金、定期存款及其他投資的合計結余爲73億(10.07億美元)。
名創優品首席財務官兼副總裁張靖京指出：“我們最近明確了未來的股息政策，確定將支付不少于全年經調整淨利潤的50%作爲股息。對于2023財年，董事會批准了每股美國存托股0.412美元的末期現金股息，約爲我們經調整每股美國存托股收益0.81美元的50%，現金支付總額預計約爲1.285億美元或9.317億元。”
順安旗下的專戶産品很早已經開始關注和研究名創優品的優勢，早在今年2月份已開始逐步對其建倉配置。9月12日，名創優品盤中最高漲2.81%，一度觸及28.92美元，股價創2021年3月4日以來新高。這是自2022年的新東方後，順安再次找到2023年的年度金股，爲投資者創造了很大的收益。
順安專戶平台服務概念
在消費轉向時代，整個社會的運作方式將發生改變，企業也將被深遠影響。在這樣的市場裏投資，宏觀大勢的判研和個股基本面的鑽研都需要把握，不能只從單一角度進行投資考量。香港順安集團提供的專戶平台服務，是一個「開放式、多投資經理、多策略」的汰弱留強生態系統。該專戶平台服務可以讓客戶得到更專業的投資服務，不用天天花上大量精力與時間去因應市場變動進行轉倉，減低錯過市場最好的機會和風險增加的機會，而全面定制化的服務，更可以靈活爲客戶量身定制投資策略與風險，爲投資者選出抗周期、長坡厚雪的産品。
本文轉載自“順安金融研究院”，智通財經編輯：楊萬林。