香港喜歡跟跌不跟漲，尤其喜歡跟隨納斯達克指數下跌。昨夜10年期美債收益率觸及2007年以來的最高水平，收盤報4.9042%。這對市場來說是一個額外的風險點，債券收益率的迅速攀升削弱了市場對股票的熱情，一旦10年期美債收益率到達“5%”，可能會觸發美國股市一輪抛盤——這是所有華爾街分析師緊盯的點位。
HK現在每天很多投資者都在思考，如果美股大跌，港股明天會砸哪些板塊？恒生科技股指數本身，大部分企業都算不上真正意義的科技股（互聯網平台多），與內地科技企業區別很大，所以估值泡沫一直在有序破滅。
“自主創新、國産替代”在A股演繹結構性行情，炒得風風火火。香港市場似乎缺少這類標的企業。國産替代包括哪些呢？中信建投建議，從急迫性和可行性兩個視角布局“國産替代”投資機遇。一是對于超低國産替代率（<5%）的行業，急迫性較強且國産替代空間大，具有較強的主題投資性質。一旦出現較大技術突破，存在快速放量機會。建議關注光刻機、矽材料、光刻膠、邏輯芯片、存儲器、操作系統等。
二是對于有一定國産替代進展（國産率5%-30%）的行業，具備一定技術能力和較強的放量能力，可行性較強，以景氣投資爲主。建議重點關注急迫性較強或出現重大技術突破（高端技術的突破）的方向，如半導體設備、半導體材料、模擬芯片、射頻芯片、電子元器件、信創、工業軟件、光模塊、光芯片、醫療設備、高值耗材、數控機床、工業機器人、電控系統、激光雷達等。
以上行業的龍頭企業，大部分都沒在香港上市。有人說，港股大部分企業的股票都跌出“價值窪地”。其實，港股這麽多年，永遠都在“價值回歸”的路上，等一個普通股民都能算明白企業價值的時候，港股基本就是出貨的時點了。再加上最近幾年流動性匮乏，大機構更是只能抱團優質大市值企業了。
要在市場上找到趨勢走強的股很難，更何況在美聯儲加息周期，能抗住股價+企業市值長期不跌，已經算相當不錯的公司了。
今日市場消息，據稱新加坡金鷹集團正在考慮對價值30億美元的香港上市紙巾制造商Vinda發起競購。維達國際（03331）有沒有價值，一目了然。
免責申明：文章只提供股友討論，不得構成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風險，投資需謹慎!