智通財經APP獲悉,興證國際發布研究報告稱,維持安踏體育(02020)"買入"評級,預計2023/24/25年歸母淨利潤分別爲96.78/118/137.97億元,同比+27.5%/+21.9%/+16.9%,目標價113港元。
報告中稱,安踏主品牌Q3流水同比增長高單位數,優于預期。分月份看,7、8月表現相對較弱,9月表現環比改善。Q3主品牌線下流水增速優于線上,與上半年趨勢一致;該行估計大裝與童裝流水均錄得同比高單位數增長,線上流水同比+低單位數。Q3折扣同比略有加深,在健康水平。期末庫銷比環比略有增加,主要系爲國慶節備貨准備,在可控水平。
該行表示,公司叁大成長曲線增勢穩健,並估計10月主品牌流水延續逐月改善趨勢,主品牌Q4商品調整值得期待;FILA繼續證明高質量成長的穩定性,全年增長目標達成確定性高,下半年貢獻業績彈性可觀;戶外運動群全年收入指引目標達成有信心。