智通財經APP獲悉，世界黃金協會研究指出，9月，全球實物黃金ETF再次流出，截至月底流出約合30億美元，相當于持倉減少59噸。本月，全球黃金ETF資産管理總規模(AUM)爲1,980億美元，進一步受到金價下跌近4%的影響；總持倉減少2%，降至3,282噸。
9月的流出使得全球黃金ETF持倉規模叁季度共減少約合80億美元(-139噸)，其中北美基金占流出量的絕大部分(約合60億美元)。歐洲黃金ETF基金也有大量流出，而亞洲基金則顯著流入，增持11%。
年初至今，全球黃金ETF淨流出總額約合110億美元，總持倉減少189噸。其中，歐洲地區基金主導了全球黃金ETF的流出，同時北美地區也有相當規模的流出量。
區域亮點
北美地區黃金ETF基金已連續四個月流出，9月減持規模約合20億美元(-35噸)。國債收益率升高和美元走強對本月的黃金表現造成雙重影響，可能使得投資者對黃金ETF望而卻步。盡管美聯儲在本月如期按下了加息“暫停鍵”，但卻大幅上調了對美國經濟增長和2024年利率中值的預測。這一變化加劇了投資者對利率將在更長時間內保持較高水平的預期，也因而降低了對黃金的興趣。
9月北美地區基金的再度流出使得該地區今年截至目前的流出額超過了40億美元(-76噸)，其中規模最大、流動性最強的基金損失最多。北美黃金ETF基金8月和9月的減持規模最爲龐大，合計流出約合50億美元(-79噸)，位列全球所有區域之首。
歐洲地區基金同樣是連續第四個月流出。9月，歐洲央行連續第十次加息，並重申利率將“在必要的時間內保持足夠高的限制性水平”，同月該地區的黃金ETF流出額超過10億美元(-28噸)。另一方面，雖然英國央行暫停了加息步伐，但政策制定者仍保留了進一步收緊的可能性;對此，市場預測到2024年初再次加息的可能性仍有70%。機會成本升高的前景可能導致該地區的黃金ETF進一步流出;而外彙對沖産品(-6噸)則因當地貨幣的走軟而繼續承擔了部分損失。
2023年叁季度，歐洲地區的黃金ETF流出額達30億美元(-55噸)，僅次于北美地區。2023年迄今爲止，在英國和德國基金的驅動下，歐洲黃金ETF的累計流出總額達到70億美元(-124噸)。
相比之下，亞洲地區基金則連續第七個月流入，9月流入額達2.99億美元(+5噸)。在中國基金提供商進一步加大促銷力度、本地金價飙升以及本地資産持續疲軟態勢的共同作用下，中國基金繼續主導亞洲地區的黃金ETF流入。年初截至目前，亞洲基金流入額超過9.07億美元，總持倉升高了12%(+14噸)，其中中國和日本的貢獻最大，且大部分爲叁季度流入(+8.6億美元，+13噸)。
“其他地區”的黃金ETF變動仍較爲有限，9月較8月環比基本持平，叁季度累計流出約合7,000萬美元(-2噸)[8]。1月至9月期間，“其他地區”的流出總額達1.4億美元(-3噸)，主要由澳大利亞和南非基金推動。
9月黃金交易量溫和反彈
9月，全球黃金日均交易額爲1,510億美元/天，較8月溫和增長5%。雖然場外交易量月環比下跌了2%，但黃金ETF月環比上升4%，交易所交易合約量月環比上漲21%，仍推動了全球黃金市場的活力發展。最近，上海-倫敦金溢價水平出現了前所未有的波動，這可能激發了價差交易者對黃金期貨的興趣。
截至9月26日，COMEX黃金期貨淨多倉進一步降至350噸，比8月底減少 11%。
長期趨勢
截至9月底，全球黃金ETF總持倉仍處于自2020年3月(3,178噸)以來的最低水平，比2020年10月3,916噸的曆史高點低了16%;
北美和歐洲地區黃金ETF總持倉也維持在自2020年3月以來的最低水平;
9月，低成本黃金ETF流出量較上月猛增，該類基金月度流出額達10億美元(-23噸);年初至今，低成本黃金ETF基金流出總額已超過30億美元(-56 噸)[9];
今年截至目前，美國低成本黃金ETF淨流入總額爲3.56億美元(+5噸)，本分抵消掉所在地區的流出量。