智通財經APP獲悉，華興證券發布研究報告稱，維持青島啤酒股份(00168)“買入”評級，目標價由100.54港元下調至99港元，估值位于其中國啤酒和白酒同業公司當前交易倍數區間高位。該行認爲當前估值水平具備吸引力，充分計入了對于啤酒行業和公司前景預測。
因旺季期間惡劣天氣影響啤酒需求，該行預計青島啤酒叁季度銷量同比減少8%。盡管均價可能保持強勁，叁季度同比上漲5.5%，但總營收可能會因爲銷量疲軟而同比下降2.9%。鑒于去年四季度因新冠疫情基數較低，華興證券預計青島啤酒的銷量/均價/營收增速將在四季度同比提高8.0%/8.5%/17.1%。然而，由于四季度通常是啤酒行業的淡季，該行預計下半年營收的同比增速會明顯放緩至1.7%，對比上半年爲12.7%。
報告中稱，盡管叁季度銷量下降，但渠道調研顯示青島啤酒的高端産品組合，比如純生和白啤，均超預期表現，推動産品升級和均價提升。此外，諸如鋁等原材料的成本相比一年前有所下降。該預計青島啤酒的毛利率和調整後淨利率將分別提高2.2個/1.5個百分點，推動叁季度調整後淨利潤同比增長6.3%。