智通財經APP獲悉，建銀國際發布研究報告稱，維持康師傅(00322)“跑贏大市”評級，並認爲該股估值不高，目標價由14.2港元上調至13港元。但該行下調集團2023財年的盈測8%，以反映銷售增長較預期緩慢及毛利率于下半年有較大壓力。
報告中稱，雖然內地旅遊需求上升，但第叁季消費情緒仍較預期弱，將康師傅2023財年下半年的方便面業務收入增長預測由原先4.9%下調至4.5%。不過，該行相信，較清涼的天氣將有利于公司第四季的銷售，並可能會部分抵銷第叁季溫和銷售。另估計由于消費情緒低迷、新飲品子行業的競爭加劇及連鎖咖啡店日益普及，飲品銷量增長將由今年上半年的9.5%放緩至下半年的8.6%。建銀國際將集團下半年的整體銷售增長預測從7.6%下調至6.9%，而上半年則爲7%。
該行表示，康師傅已經實施銷售折扣和促銷等政策，以降低渠道庫存，這將對其第叁季的毛利率産生負面影響。此外，第叁季食用糖價格同比增27%，亦可能會降低飲品業務的毛利率。同時，由于全球緊張局勢加劇，棕榈油和PET價格可能會在第四季飙升。因此，該行將下半年方便面的毛利率預測從27.4%下調至26.7%，飲品毛利率則料由31.3%降至30.9%。該行又預期，集團下半年綜合毛利率將同比減少0.4個百分點至29.5%，由于銷售低迷，行銷和促銷費用增加，將下半年息預測降0.6個百分點至4.7%。