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淨利息收入低于同行 美國銀行(BAC.US)長期證券將拖累季度收益

發布 2023-10-10 上午10:10
© Reuters.  淨利息收入低于同行 美國銀行(BAC.US)長期證券將拖累季度收益
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美國銀行(BAC.US)首席執行官布萊恩·莫伊尼漢(Brian Moynihan)多年來一直告訴投資者,當利率最終上升時,銀行龐大的存款基礎將得到回報。

利率確實上升了。自2022年3月以來,美聯儲已將政策利率上調了525個基點。但結果並不像莫伊尼漢所希望的那樣。其中很大一部分原因是,隨着疫情期間存款的增加,該行以低利率向長期國債和抵押債券注入了數十億美元。

智通財經APP獲悉,知情人士透露,這使得美國銀行面臨巨額賬面虧損,內部也出現了一些相互指責。

在美國四大銀行中,美國銀行的證券投資組合規模最大,收益率最低,其投資組合中有很大一部分是10年期美債。通過持有低收益債券,隨着美聯儲收緊政策和金融市場利率攀升,這些債券的價值會下降。根據政策制定者的最新經濟預測,如果美聯儲像預期的那樣再次加息,其持有的債券價值可能會進一步下跌。

賣方分析師預計,第叁季度美國銀行的淨利息收入將增長2.7%,是競爭對手中最低的。

隨着利率上升,投資組合價值下降,在一定程度上引發了一些中型銀行的擠兌。此外,矽谷銀行和簽名銀行未投保存款的比例很高,這也導致了它們的倒閉。分析師預計美國銀行不會出現這種情況。投行Piper Sandler分析師Scott Siefers表示,沒有證據表明美國銀行被迫出售其基礎證券。

美國銀行擁有超過3萬億美元的資産和1.3萬億美元的存款,它可以等待,讓長期債務滾落。當這些證券到期時,銀行可以將其投資于收益率更高的期權。

與長期證券相抵消的還有該行的其他投資。美國銀行首席財務官Alastair Borthwick在上個月的一次行業會議上表示,“如果你看一下整個投資組合的收益率,你會發現收益率一直在上升,因爲我們在投資組合中保留了大約40%至50%的短期現金和/或國債互換。”

因此,隨着投資組合的收縮和其余債券的持續時間縮短,每個季度的回報都會有所提高。不過就目前而言,美國銀行賬面上超過25%的資産是債務證券,這些債券的總收益率約爲2.4%,而市場的正常收益率爲5%。

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