智通財經APP獲悉,安信國際發布研究報告稱,予比亞迪股份(01211)“買入”評級,預計2023-2025公司歸母淨利潤爲245億、307億和405億,同比增長48%、25%和32%。因爲公司銷量規模大,業績增速高,認爲較同業估值可享有溢價,目標價350港元。該行認爲隨着高端産品的陸續上市、交付,海外市場的持續開拓,以及新技術的相繼落地,都將進一步推動比亞迪銷量朝着300萬輛年銷目標進發。
安信國際主要觀點如下:
9月銷量創新高,達到28.7萬輛。
9月比亞迪汽車銷量爲28.7萬輛,同比增長43%。今年1-9月,比亞迪汽車累計銷量爲208萬輛,同比增長76%。按照300萬輛的年銷量目標來計算,比亞迪前叁季度的年銷量目標完成率將近70%。比亞迪9月出口量爲2.8萬輛,環比增長12%,9月出口也再次刷新比亞迪今年單月出口量的最高紀錄。出口已經成爲比亞迪銷量增長的新驅動力,比亞迪乘用車已進入日本、德國、澳大利亞、巴西、阿聯酋等55個國家及地區。
插電混動與純電動並駕齊驅。
從不同車型銷量類別來看,純電動乘用車9月共售出15.1萬輛,同比增長59%,今年前9個月累計售出105萬輛,同比增長80%。插電式混合動力汽車9月售出13.6萬輛,同比增長28%,今年前9個月累計銷量爲103萬輛,同比增長72%。
高端品牌中騰勢D9一枝獨秀,期待方程豹、仰望銷量表現。
目前,比亞迪的乘用車業務逐步形成由比亞迪、騰勢、仰望及方程豹所構建的多品牌梯度布局,覆蓋從家用到豪華、從大衆到個性化,旨在滿足用戶全場景的用車需求。9月騰勢銷量達到1.3萬輛。車型銷量明顯分化,唯有D9持續熱銷,騰勢D9銷售1萬輛,N7銷量1810輛,N8銷量1097輛。該行認爲四季度方程豹豹5、仰望U8上市交付後,代表比亞迪高端化開始加速。