FX168財經報社(香港)訊 中國9月官方製造業活動指標六個月來首次恢復擴張，這表明刺激措施可能正在紮根。但野村經濟學家警告，復甦速度遠非迅速，房地產缺乏真正刺激，如果沒有更多政策支持，增長勢頭可能會陷入困境。彭博經濟學家預計今年中國經濟增長進一步疲軟，恐需要再次降息降準。
與8月相比，中國勉強清除了收縮和增長之間的分界線，製造業的私人活動指標表現不佳，表明復甦尚未奠定堅實的基礎。財新智庫高級經濟學家Wang Zhe在聲明中表示：「宏觀經濟已顯示出企穩跡象。中國9月份工廠活動擴張速度放緩，但經濟復甦基礎尚不穩固，內需不足、外部不確定性和就業市場壓力較大。」#中國經濟#
(來源:Bloomberg)
這些數據加劇了中國的不穩定前景，該國正試圖在消費者和企業信心疲弱以及持續的房地產危機帶來的挑戰中重新獲得動力。中國推出了刺激措施，包括削減銀行存款準備金率、大幅降低利率和放寬購房要求。
財新和標準普爾全球的私人採購經理人指數(PMI)證明了情況仍然不穩定。供需回升被就業壓力和海外訂單疲軟所抵消，財新指數調查的出口導向型企業數量比官方指數多。
彭博經濟學家Eric Zhu表示：「9月份財新制造業PMI意外下降表明，中國經濟的部分領域仍然脆弱，這一下降與官方調查中指標的回升相反，財新的受挫表明私營企業和出口商仍面臨巨大壓力。」
凱投宏觀(Capital Economics)中國經濟學家Sheana Yue表示，官方和私人制造業調查的平均值與8月工廠活動基本保持不變，並補充說財政政策的影響「也可能是短暫的」。
在世界各國央行努力應對通脹之際，中國緩慢的復甦給全球增長前景蒙上陰影。週一公佈的數據顯示，9月份亞洲製造業活動大多惡化，削弱了人們對全球經濟基礎趨於穩定的謹慎樂觀態度。
週末的採購經理人指數數據也表明，服務業活動受到一定程度的限制。官方調查顯示， 9月份服務業小幅回升至50.9，但財新指數大幅回落至50.2，爲全年最低增速。
高盛集團經濟學家週日(10月1日)在一份研究報告中寫道：「接受調查的公司表明，商業活動放緩與需求弱於預期有關。」他們補充說，官方和私人服務指數的疲軟讀數可能是由於重新開放的推動力減弱，以及房地產市場疲軟共同造成的。
房地產行業多年來一直處於動盪之中，彭博社最近的一項調查中的經濟學家認爲，該行業目前構成了美國最大的挑戰。他們預計中國今年將勉強實現5%左右的經濟增長目標，而房地產則增加了達不到目標的風險。
(來源:Bloomberg)
中國目前正處於爲期8天的黃金週假期，這對房地產行業來說歷來是一次關鍵考驗。繼加大力度支持住房之後，9月份全國房屋銷售的跌幅有所放緩，開發商現在正在關注這個假期是否會引發他們所期待的復甦。
彭博經濟研究認爲，需要更多政策支持來提振消費並提振房地產市場，並預計央行將再次降低關鍵利率並降低存款準備金率，以釋放更多資金供銀行放貸。
Lu Ting等野村控股經濟學家表示，房地產行業的螺旋式下降、出口疲軟和私營部門信心低迷也可能意味着未來幾個月經濟狀況仍然不佳甚至惡化。
他們在研究報告中寫道：「儘管有穩定的跡象，但我們對增長仍持謹慎態度。最近的穩定跡象也可能會減緩中國方面推出真正穩定經濟所需措施的努力，尤其是房地產行業。」
