在官網的主席致辭一欄中，中國恒大(03333.HK)大秀文風：「恒大者，古往今來連綿不斷，曰恒；天地萬物增益發展，曰大。」
中國恒大稱：大國崛起，華夏生輝，恒大集團欣逢盛世。
鬥轉星移潮起落,成敗留與後人說。中國恒大當年的鴻鹄之志，如今變成黃粱一夢。我們眼看著中國恒大起高樓，又眼看著中國恒大大樓坍塌。瘋狂過後的中國恒大，留下的2.4萬億巨額債務令無數債權人和業主在風中淩亂。
爆雷至今已兩年有餘，如今中國恒大的困難處境還遠遠未結束。
9月28日晚間，中國恒大終於證實了許家印被「限制部分行動自由」的市場傳言，其在港交所(00388.HK)發佈公告稱，「本公司接到有關部門通知，本公司執行董事及董事會主席許家印先生因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施。」
掌舵人被帶走後，恒大系的上市公司也集體宣佈停牌，中國恒大、恒大汽車(00708.HK)及恒大物業(06666.HK)均在9月28日上午9時開始停牌。在停牌前一天，中國恒大股價就已「嗅」到了風聲，9月27日大跌18.99%，如今市值只剩下42.25億港元，而在巅峰時期，其市值超過3700億港元。
恒大債務重組或受阻
在過去我國房地產市場發展一路高歌猛進的期間，中國恒大野心勃勃，不斷通過高槓桿的方式在全國多地拿地建樓。
激進的擴張推動了中國恒大業務規模迅猛擴大，中國恒大也連續數年登上了中國房地產開發企業500強榜單的「冠軍」寶座，許家印也曾在2017年成為中國首富。
但「高速」、「多元」和「高槓桿」的發展模式，卻成為了絆倒中國恒大的罪魁禍首，中國恒大的債務規模近10年來持續攀升，債務窟窿自2021年開始不斷發酵。當年7月，大量與中國恒大合作的金融機構、上下遊合作企業、投資人、商票持有人和公司員工都發現恒大的支付能力出現系統性的問題，並開始維權和追債。
根據最新的業績報，於2023年6月底，中國恒大負債總額仍有2.388萬億元(人民幣，下同)，剔除合約負債後為1.784萬億元。而在同期，中國恒大總資產為1.744萬億元，換言之，中國恒大目前已資不抵債。
由於融資受限以及銷售端萎靡不振，中國恒大資金枯竭，如今深陷大量訴訟案件中。根據公司公告，截至今年8月末，恒大地產標的金額3000萬元以上未決訴訟案件數量共計1946件，標的金額總額累計約4492.98億元；恒大地產涉及未能清償的到期債務累計約2785.32億元；此外，截至2023年8月末，恒大地產逾期商票累計約2067.77億元。
面對如此龐大且復雜的債務，許家印也曾高調宣稱「不許一個人躺平」「我可以一無所有」等口號。但直到如今，許家印仍未在化解各類問題和矛盾上達至實質性進展，還留下了一個難以收拾的爛攤子。
隨著中國恒大官宣「許家印被採取強制措施」，也導致中國恒大的債務重組能否順利實施蒙上了一層陰影。IPG中國區首席經濟學家柏文喜認為：「目前各方可能需要更多時間和努力來尋找解決方案，包括重新協商債務重組條款、尋求新的投資人、出售資產等。如果無法有效解決當前困境，破產可能性將會增大。」
實際上，在許家印被採取強制措施之前，中國恒大就已陷入「多事之秋」。在9月24日，恒大地產就官宣被立案調查，因此目前的情況無法滿足新票據的發行資格。由此，中國恒大境外債務重組一事生變。
另一方面，中國恒大多位核心管理層亦在許家印之前被帶走調查或採取強制措施。9月16日，深圳警方通報對恒大財富杜某等涉嫌犯罪人員採取刑事強制措施。通報中的「杜某」，為恒大財富法定代表人、執行董事兼總經理杜亮。此外，市場有傳言稱，恒大前首席執行官夏海鈞、首席財務官潘大榮均已被控制或帶走。曾主導恒大財富的工作、許家印二兒子許滕鶴（Peter Xu）亦傳出被帶走。
兩年半累計虧損逾8500億
陷入債務危機，對中國恒大的經營來說負面影響巨大。
首先，中國恒大融資渠道幾乎被「關閘」，令其償債壓力面臨巨大的考驗，也嚴重影響著其市場拓展和「保交樓」進展；其次，因資金鏈斷裂，以及負面消息纏身，中國恒大的合同銷售額陷入滑鐵盧，資金回籠難言樂觀。
2021年和2022年，中國恒大的合約銷售額分别僅為3729億元及317億元，銷售回款分别為3876億元及357.9億元，均較2020年出現大幅下滑。
這也反映在了中國恒大的經營業績層面。2021年，中國恒大收入遭腰斬，並產生6862.19億元的淨虧損，大幅刷新了全國上市企業虧損的新記錄；2022年收入進一步下降，淨虧損達1258.14億元。到了2023年上半年，中國恒大收入雖有所上升，但仍產生了392.48億元的淨虧損。
短短兩年半時間，中國恒大累計巨虧8512.81億元。中國恒大連連虧損有多個因素，包括撇減發展中物業及持作出售的已完工物業、投資物業公平值虧損、金融資產減值虧損等。
在中國恒大深陷泥潭之際，巨額的虧損也令其雪上加霜。中國恒大的獨立核數師上會栢誠會計師事務所有限公司在中國恒大2023年半年報中表示，因產生虧損及面臨流動性壓力等各種原因，中國恒大持續經營的能力產生重大疑慮的重大不確定因素，因此其可能無法在正常業務過程中變現其資產和清償其負債。
值得一提的是，恒大系的恒大汽車和恒大物業也陷入母公司危機的漩渦中。恒大汽車的交付之戰並不如意，2020-2022年間累計虧損超過910億元，今年上半年淨虧損68.73億元，恒大汽車因此成為「車界虧損王」。恒大物業在2021年也產生了虧損，但於2022年及2023年上半年實現了盈利。
目前，恒大系的三家上市公司市值均跌入了谷底。於停牌前，中國恒大、恒大汽車和恒大物業的市值分别為42.25億港元、60.73億港元及63.78億港元，累計市值僅166.76億元。而中國恒大曾經控股的中國儒意(00136.HK，前稱為「恒騰網絡」)，目前的市值為225億港元，「完勝」恒大系。