2023年是疫情影響消除後，消費行業複蘇企穩的第一年。但從目前的情況來看，市場的複蘇並沒有大家預想的爆發式反彈，各行業之間的分化較爲明顯，而酒店行業迎來了全面回暖。
據文化和旅遊部數據顯示，2023年上半年，國內旅遊總人次23.84億，同比增長63.9%，國內旅遊收入2.3萬億元，同比增長95.9%;在旅遊顯著複蘇的同時，今年上半年境內酒店搜索熱度達到2022年同期的300%，酒店供應整體同比增長14%，酒店行業呈現明顯回暖趨勢。
而在行業複蘇之際，助力酒店行業數字化轉型的直訂悅美啓動了赴美上市征程。智通財經APP了解到，直訂悅美于8月8日向SEC遞交了招股說明書，申請以“ZDYM”爲代碼在納斯達克上市，預計每股發行價爲5美元，但發行股份數量尚未披露。
據招股書顯示，直訂悅美是一家數字化酒店連鎖品牌管理公司，旗下擁有悅瀾達、凡悅東方、喆邸、來帛等多個酒店品牌，涵蓋了經濟、高端和特色叁種類型。同時，直訂悅美可基于直訂雲商SaaS系統爲酒店提供全場景一站式電商營銷管理解決方案SaaS服務，這其中就包括了全面的品牌標准化體系、智能酒店裝修解決方案、網絡營銷服務體系、優質成員生態鏈、酒店用品供應鏈、全面的運營指導以及多渠道的推廣。
直訂悅美的SaaS服務可爲酒店創造新的非客房收入渠道，幫助合作夥伴快速實施智能酒店産品，在降低運營成本的同時，可通過技術賦能提高運營效率，從而助力酒店品牌發展。
但從財務角度來看，直訂悅美披露的較爲簡潔，僅公布了2022年的業績數據。報告期內，直訂悅美的收入爲847萬美元，毛利爲770.69萬美元，淨利潤243萬美元，對應的毛利率、淨利率分別爲90.99%、28.69%。
雖然僅憑一年的業績看不出直訂悅美業務經營的變化趨勢，且招股書中並未披露SaaS服務的具體收入數據，但從毛利率和淨利率表現能看出直訂悅美以輕資産模式運營管理品牌酒店的高盈利能力。同時，公司的資産結構相對良好。據招股書顯示，截至2022年12月31日，直訂悅美的總資産爲427.93萬美元，總負債爲181.31萬美元，資産負債率爲42.3%。
從行業發展趨勢看，短期內直訂悅美將受益于酒店行業在疫後的複蘇，無論是市場上公開的旅遊數據以及酒店行業的相關指標，均表明酒店行業今年已實現全面回暖，直訂悅美將受益于此。
就長期而言，直訂悅美將受益于連鎖酒店滲透率的提升。數據顯示，從2016年到2021年，中國連鎖酒店提供的客房總數以14.5%的年複合增長率持續成長;但至2021年時，我國酒店市場的連鎖滲透率仍保持在34.4%，遠低于世界市場42.7%的平均連鎖酒店滲透率，與更成熟的美國市場73%的滲透率相比仍有較大的提升空間。連鎖品牌酒店滲透率的提升，必將加大對品牌酒店運營服務的需求，這有利于直訂悅美的長期發展。
不過，直訂悅美的業務經營也面臨着來自行業本身的嚴峻挑戰。衆所周知，由于酒店行業進入壁壘相對較低，因此我國目前的酒店品牌較多，競爭較大，這導致品牌集中度較低，特別是中高端品牌，競爭尤爲慘烈。
同時，消費升級和消費者偏好的轉變對酒店的運營也提出了更高的要求。隨着消費的不斷升級，消費者要求酒店的服務有創意、高雅，但能平易近人，期待酒店能以個性化的方式達到其對消費的期望，而這一趨勢將促使更多的客戶選擇領先的酒店品牌，畢竟頭部品牌能夠在基于場景的購物、娛樂、文化、食品和其他生活方式領域提供各種引人注目的産品和服務。而直訂悅美當前的規模仍較小，其運營的品牌酒店能否在市場中展現更強的競爭力仍需進一步觀察。
爲抓緊行業機遇以及面對來自市場的競爭挑戰，直訂悅美表示，公司將進一步擴大在國內的酒店網絡，加強酒店品牌組合;同時，在做大B端之際，加強公司的零售産品，持續發力C端，提高客戶的參與度;此外，公司將加大研發投入，不斷改進公司的SaaS平台，從而爲客戶酒店提供更爲優質的服務。
爲使此次IPO所募集資金能加速公司發展，直訂悅美對資金的使用途徑做了詳細披露，其表示，約30%用于擴大和加強酒店網絡，包括爲不同酒店品牌的新酒店開業相關的資本支出和費用提供資金，以及 現有酒店設施的持續升級;約30%的資金用于開發新産品和服務，強化多元化的酒店組合，加強會員計劃和品牌推廣工作;約20%用于加強IT基礎設施和技術，包括數字操作系統和數據分析，以進一步提升客戶體驗和運營效率;剩余的20%用于公司一般開支和營運資金。
雖然上市對于直訂悅美是一個全新的開始，但基于行業機遇以及潛在的挑戰來看，直訂悅美未來的路仍將艱辛，能否從競爭劇烈的市場中突圍而出仍具有較大的不確定性。