智通財經獲悉，投行分析師表示，思科(CSCO.US)以280億美元收購Splunk(SPLK.US)的交易可能會促使其他科技巨頭大舉收購訂閱收入可預期的軟件供應商。網絡安全和數據分析公司Splunk上周宣布將自己出售給思科，成爲有史以來第叁大軟件收購交易。該公司正在將其業務模式從軟件授權轉向訂閱收費模式。
思科首席執行官Chuck Robbins一直在擴大公司的服務産品，以彌補其萎靡不振的電信設備業務。他告訴分析師，Splunk將從其訂閱業務中帶來40億美元的年度經常性收入，是這筆交易背後的關鍵推動力。
銀行家和分析師們表示，這讓Splunk那些專注于訂閱收入的同行被市場關注，如Elastic NV、Datadog(DDOG.US)、Crowdstrike Holdings(CRWD.US)和Dynatrace(DT.US)，都是微軟(MSFT.US)、Adobe (ADBE.US)和甲骨文(ORCL.US)等科技企業集團的潛在收購目標，這些公司正在努力應對尋求削減開支的企業客戶。
根據LSEG的數據，軟件企業並購前景的改善對交易撮合者來說是一個可喜的提振。截至目前，2023年前8個月，科技行業的交易活動下降了61%，至2315億美元。過去一年，軟件行業的交易撮合一直由私人股本公司主導，幾乎沒有來自科技巨頭的競爭。Splunk的競爭對手New Relic今年7月同意以65億美元的價格出售給私募股權公司Francisco Partners和TPG.。
摩根士丹利全球科技投資銀行業務聯席主管David Chen預測，今年納斯達克100指數的反彈，以及市場對經濟衰退的擔憂正在消退，將鼓勵科技公司效仿思科，進行大規模收購。Chen在接受采訪時表示："我認爲買家對自身業務的展望較四個月前確實有所改善，這讓他們有信心扣動轉型交易的扳機。"
花旗發布研報也稱，思科以280億美元收購Splunk的交易，被視爲軟件公司Elastic (ESTC.US)的“積極因素”，並可能導致該領域的其他收購。花旗分析師指出，鑒于Splunk的增長速度比Elastic慢，而且一旦思科和Splunk合並完成，可能會導致“競爭錯位”，Elastic可能會從中受益。
至于潛在的收購，花旗表示，Alteryx(AYX.US)和Braze(BRZE.US)也可能被收購，因爲IBM ( IBM (NYSE:IBM).US)、賽富時(CRM.US)等大型公司，甚至可能還有Adobe和微軟等公司由于擔心IT預算放緩和全球經濟帶來的逆風，都在“進攻”。這位分析師補充說，大公司也積累了大量現金，因爲它們提高了利潤率，並受益于更高的利率。
傑富瑞分析師在一份報告中寫道，美聯儲停止加息，讓收購方在融資成本方面更加確定，有助于達成交易。甚至在思科的交易之前，就有迹象表明科技巨頭今年已經開始考慮收購軟件公司，盡管規模較小。例如，IBM今年6月同意以46億美元收購技術支出管理平台Apptio。
盡管在交易宣布之前，該公司股價在2023年上漲了39%，但仍比2020年10月的高點下跌了44%，當時新冠肺炎大流行迫使公司在信息技術上投入更多資金，因爲大多數員工都在家裏工作。Splunk的許多同行都有類似的股票表現。
按曆史標准衡量，軟件類股票很便宜，使其成爲有吸引力的收購目標。傑富瑞分析師表示，軟件類股票的平均市盈率爲5.8倍，在排除新冠肺炎影響的情況下，比其8年曆史平均水平低28%。新冠肺炎疫情的影響暫時提振了該行業的估值。
據傑富瑞稱，思科對Splunk的估值是其12個月預期收入的7倍。他們和其他分析師表示，思科支付的價格是合理的。BTIG分析師上周在一份報告中寫道:“我們注意到，典型的增長率爲20%的安全公司的市盈率約爲7倍(銷售額)。”
私人軟件公司可能也更容易接受收購。Houlihan Lokey科技投資銀行集團董事總經理Keith Skirbe表示，一些在2021年融資周期以高估值融資的公司更願意被出售，而不是被迫以較低的估值再次從投資者那裏融資。Wedbush分析師上周在一份報告中寫道:“軟件並購浪潮即將來臨。”