智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,維持泡泡瑪特(09992)“跑贏行業”評級,目標價31港元。作爲泡泡瑪特首個線下樂園,該行認爲其有望在北京核心區位擴大公司品牌及IP影響力,對探索業務多元化亦有重要意義。此外,樂園爲IP沉浸式體驗提供了優質場域,該行認爲有望助力IP內涵的豐富,並增進與消費者的情感連接。看好公司基于潮玩IP平台生態,持續推動多元化變現的廣闊前景。
中金主要觀點如下:
1、樂園享有北京朝陽公園優質區位,預計對帶娃家庭及年輕客群吸引力強。
泡泡瑪特北京城市樂園是與朝陽公園合作的舊改項目,位于北京東四環優質區位,面積約4萬平米,9月26日正式開業。作爲帶有試驗性質的首個樂園,內部較少大型遊樂設施,但提供了包含親子休閑遊戲、現場互動表演、IP特色餐飲、打卡拍照地、樂園限定商品等豐富項目,試運營期間遊客反饋良好。正式開業後,該行預計對帶娃家庭、追求潮流的年輕客群及IP粉絲具有較強吸引力。
2、樂園定位側重IP沉浸式體驗,IP賦能下有望實現多元創收。
對比國內外熱門主題公園,該行認爲泡泡樂園與日本吉蔔力公園等較爲近似,側重于IP形象的互動、沉浸式體驗及建立情感連接,達到“IP朝聖地”的效果。參考海外熱門的IP型樂園,如迪士尼樂園、叁麗鷗彩虹樂園等,IP賦能對餐飲、周邊商品等的銷售拉動作用強,有利于建立競爭壁壘並實現較高利潤率水平。該行認爲泡泡樂園憑借豐富IP矩陣的融入,亦有望在門票之外拓寬多元創收來源。
3、樂園業務有望豐富IP內涵及延長IP生命周期,助力多元化變現廣闊前景。
該行認爲在打開新業務曲線之外,樂園對公司的重要意義在對IP內涵和情緒價值的豐富,通過對IP人物背景故事、性格特征的沉浸式體驗,增進受衆與IP間的情感連接,有利于延長IP生命周期,幫助公司進一步夯實潮玩IP運營平台的競爭壁壘。該行看好公司憑借優質IP實現多元化變現的長期前景。