FX168財經報社(香港)訊 華爾街債務界巨頭在上週齊聚倫敦，出席彭博全球信貸論壇發表講話警告，隨着約4萬億美元的投資級債務和高收益債務增加，利率上升的影響慢慢滲透到消費者和企業，面臨迫在眉睫的逆風和普遍違約。他們指出，美國違約週期已經開始，負債至少200-1000萬美元的公司申請破產數量不斷增加。
曾預測2022年美股暴跌的美銀首席策略師Michael Hartnett觀察稱，正當市場幾乎所有人都聚焦美聯儲軟着陸之際，高收益違約率上升1.6-3.2%，信用卡拖欠率從0.8%躍升至1.2%，而汽車拖欠率則飆升5.0-7.3%。
ZeroHedge報道稱，一些華爾街最知名的投資者也加入了信用違約週期的行列，阿波羅公司聯合總裁詹姆斯·澤爾特(James Zelter)對經濟軟着陸的未來發展抱持「懷疑」態度。Ares聯合創始人Michael Arougheti擔心財政事故的風險，Sixth Street Partners聯合首席投資官Joshua Easterly和對衝基金經理Hamza Lemssouguer相信，隨着風險較高的債務到期再融資，違約率將在未來幾年急劇上升。
上週，這些債務界巨頭在倫敦舉行的彭博全球信貸論壇上發表講話，警告稱，隨着約4萬億美元的投資級債務和高收益債務的增加，利率上升的影響慢慢滲透到消費者和企業，面臨迫在眉睫的逆風和普遍違約。僅在2023、2024年，就以大幅提高的利率進行再融資。
(來源:ZeroHedge)
目前的市場底線很簡單，與美聯儲不同的是，美聯儲相信自己可以在更長時間的背景下維持較高的利率，而基金經理則擔心在數十年來最快的利率上升之後，利率上升會對借貸產生影響。具有諷刺意味的是，根據國際金融研究所的數據，儘管央行加息速度很快，但全球未償債務金額在2023年上半年升至創紀錄的307萬億美元。
(來源:ZeroHedge)
國際金融協會(IIF)預計，到2023年底，全球債務佔國內生產總值(GDP)的比例將達到337%，遠高於大流行前的水平，這主要是由於預算短缺。澤爾特在接受彭博社採訪時表示：「全球範圍內，美國和西歐，成本上漲的真正影響尚未顯現。當人們說我們將實現軟着陸時，我對此表示懷疑。」
「我看到了一個金融狀況變得更加緊張的世界，」他強調。
彭博經濟研究公司的安娜·安德拉德(Ana Andrade)在一份有關英國的報告中寫道：「經濟衰退可能已經開始，我們認爲英國央行在9月份決定之前看到的讀數，可能不會在其維持利率的決定中發揮任何重要作用。」
除了面臨違約週期的企業之外，主權國家也面臨着利率挑戰，像英國這樣在疫情期間大量舉債的政府現在面臨着清算，因爲它們要應對更高的利率。本財年的前9個月，美國聯邦債務的償還成本上漲25%。
Apollo首席經濟學家Torsten Slok提到，隨着美聯儲維持較高利率的時間更長，更高的債務成本將在未來幾個季度繼續對利潤率和利息覆蓋率構成壓力，而投資級公司和高收益型公司都將面臨更高的再融資成本。
他演示的關鍵圖標的摘要指出，隨着破產申請的增加，違約週期已經開始，違約率將在未來幾季繼續上升，尤其會影響到中間市場公司。低槓桿、高利息覆蓋率，貨幣政策的滯後效應正在減緩消費者信貸增長，汽車和信用卡拖欠率上升，銀行貸款條件收緊，導致貸款增長大幅放緩，影響脆弱的消費者和企業。
從Slok的論點中可以總結出，他認爲，違約的默認週期已經開始。
負債至少1000萬美元的公司申請破產，負債至少200萬美元的公司申請破產數量不斷增加，槓桿貸款指數違約率開始上升。隨着利率飆升，利息保障倍數正在下降，未來幾季銀行貸款將大幅縮減。股票並不是唯一脫離現實的東西，高收益信用利差也是如此，它完全忽略了最近破產申請的激增，實際上利差也與經濟現實脫節。
(來源:ZeroHedge)