智通財經APP獲悉，國元國際發布研究報告稱，維持信邦控股(01571)“買入”評級，預測2023-25年收入爲29.84(+3.5%)、33.55(12.4%)和35.4(+6%)億元人民幣，對應淨利潤爲5.33(+23.6%)、5.71(+7.1%)和6.12(+7.2%)億元人民幣，目標價3.67港元。公司2023年H1總收入爲15.15億元人民幣，同比增長15.8%;淨利潤2.64億元，同比增長53.1%，收入和利潤都創新高。
報告主要觀點如下：
公司全球化布局進一步完善
從業務區域看，公司海外收入比例從2017年的52.6%大幅提升至2023年H1的63.4%。其中北美業務占比從25.9%提升至了48.3%，是提升幅度最大的海外市場。公司的墨西哥工廠對北美地區訂單的快速增長做出了重要貢獻，在公司收入占比從2021年的5.3%大幅提升至2023年H1的13.3%。截至2023年6月，國際知名EV品牌T客戶占墨西哥工廠銷售比例爲46.9%。
業務升級提升産品競爭力和ASP，在手訂單充足
公司産品平均售價ASP從2022年H1每件6.78元人民幣上漲15.5%至2023年H1的7.83元。ASP的提升主要得益于老業務的升級和新業務的拓展。未來公司將繼續推進向更先進的組裝項目發展的策略，這些項目比傳統電鍍工藝涉及更多技術和更複雜的表面處理工藝。截至2023年6月30日，公司未來4.5年在手訂單總額約110億元人民幣。按照訂單交付時間分布來看，未來幾年公司收入將大概率保持增長。