智通財經APP獲悉，第一上海發布研究報告稱，維持康方生物(09926)“買入”評級，認爲其擁有增效低毒且高度可擴展的雙抗平台，該平台已有6款雙抗上市或臨床，且公司管線都在高效推進。以DCF估值法，假設WACC爲10%、永續增長3%，對其進行估值，主要考慮臨床後線産品的估值，只計入BD項目的首付款價值，目標價52港元。
報告中稱，公司研發管線全面開花，未來可期。産品管線進展：(1)卡度尼利AK104(PD-1/CTLA-4)：22年6月獲批2/3L宮頸癌，目前一線宮頸癌和一線胃癌III期臨床已完成入組，肝細胞癌術後輔助治療和一線PD-L1表達陰性非小細胞肺癌III期入組中。(2)AK112(PD-1/VEGF)：肺癌上有叁項中國突破性療法和2項海外叁期臨床。EGFR治療後進展的非小細胞肺癌23年8月新藥上市申請獲CDE受理，納入優先審評，海外患者III期已實現首例給藥，預計24年H1完成入組。一線PD-L1陽性NSCLC單藥頭對頭PK帕博麗珠單抗III期臨床已完成入組，預計明年H1資料讀出。一線驅動基因陰性晚期鱗狀非小細胞肺癌III期啓動，海外III期也開始啓動。
(3)派安普利單抗AK105(PD-1):已獲批3線霍奇金淋巴瘤和一線鱗狀非小細胞肺癌，已遞交3L鼻咽癌上市申請，另1線鼻咽癌和一線肝癌正在進行叁期臨床。(4)伊努西單抗AK102(PCSK)：新藥上市申請23年6月獲CDE受理。(5)依若奇單抗AK101(IL-12/IL-23)中重度斑塊銀屑病23年8月新藥上市申請獲CDE受理。(6)古莫奇單抗AK111(IL-17)：中重度銀屑病III期臨床完成入組，強直性嵴柱炎III期臨床下半年計畫啓動。(7)其他産品包括：臨床II期的萊法利單抗AK117(CD47)、普絡西單抗AK109(VEGFR-2)和曼多奇單抗AK120(IL-4R)。臨床I期的AK127(TIGIT)、AK115(NGF)、AK129(PD–1/LAG–3)、AK130(TIGIT/TGF-β)、AK131(PD–1/CD73)和AK132(Claudin18.2/CD47)。