FX168財經報社(北美)訊 週四(9月21日)，美國銀行告訴投資者「無需擔心，保持樂觀」，因爲他們對股市變得更加看好。
該銀行將標準普爾500指數年底目標價從4,300點上調至4,600點，較當前價格有約3%的潛在上漲空間，並表示該指數可能高達4,700點。
雖然美國銀行股票策略師Savita Subramanian表現出的看漲情緒，但投資者越來越擔心油價上漲、通脹上升以及美聯儲將如何處理利率。標準普爾500指數自7月底觸及52周高點以來已下跌超3%。
Savita Subramanian週三表示：「經濟已經避免衰退，但圍繞股市的新一波熊市已經出現。我們認爲中型和大型股票的看漲指標遠多於看跌指標。有趣的是，每天都有新的悲觀觀點出現。」
儘管投資者的擔憂與日俱增，但Savita Subramanian認爲有充足的理由保持樂觀。以下股票策略師們保持看漲股市的五個原因。
1. 生產力和效率
「人工智能、自動化以及更合理規模的勞動力提高了企業的效率並有望實現增長。提高生產率可能會降低股權風險溢價（ERP）。從上世紀80年代中期到2008年期間，勞動力效率提高帶來的年均總回報率爲15%，實際利率平均爲3.4%（而今天的利率爲2%），並且股權風險溢價下降。舊經濟領域中的效率較低的公司可能會與科技和成長型公司一樣受益，但市場尚未對這一主題進行如此充分的定價。」
2. 久期
固定收益市場中的期限是固定的。投資者在購買債券等固定收益產品時，通常會知道未來的現金流入時間表，期限不會改變。然而，在面對更高的利率時，公司可以降低股權久期。例如，META在第一季度通過大規模股票回購來削減成本並返還現金。科技公司可能會放緩高增長，更注重盈利和現金流，以應對高利率環境。
3. 製造業復甦
在面臨近岸外包、適度的投資、刺激措施以及支持新技術工具所需的基礎設施建設等因素的影響下，美國製造業和經濟前景是樂觀的。由於上述因素的積極影響，對於週期性行業和製造業的投資可能會增加，並在權重平衡指數中更加突出。在過去的十年裏對製造業的投資不足，爲了支持人工智能等新興技術的發展，需要投資建設電網、基礎設施等領域，同時也會爲製造業和相關領域帶來積極的發展前景。
4. 仍有上漲空間
投資者通常會考慮市場對未來盈利和增長的預期，但他們也會受到超出或低於這些預期的意外因素的影響。美國銀行通過對宏觀經濟數據、分析師指標以及內部的指導信息，來分析盈利可能出現驚喜方向。去年，這些指標可能表明市場會有一次盈利未達預期，然後在2023年第一季度取得盈利超預期的表現。儘管最近的數據有所放緩，但市場仍有可能出現積極的盈利驚喜，爲投資者帶來機會。
5. 市場不傾向股票
目前市場情緒更偏向悲觀而不是樂觀。美國銀行衡量賣方（即機構投資者、研究分析師等）情緒的指標表明美國股市在未來12個月內可能會有15%的上漲。對於標準普爾500指數中公司的未來盈利增長預期幾乎創下歷史新低。剔除掉市值最大的七家公司後，標準普爾500指數中的長期增長預期爲5.7%，也是歷史上的新低。大約五分之一的基金（資產管理公司）在科技、媒體和電信（TMT）領域持有較大的資產，但他們對平均股票的配置比例低了16%。
爲了利用潛在的年底股市上漲機會，Savita Subramanian建議投資者關注等比權重的標準普爾500指數，例如Invesco S&P 500® Equal Weight ETF等，該指數偏向中型公司而不是大型公司。這是因爲在當前市場情境下，中型公司可能會受益更多，而不是市值巨大的公司。