智通財經APP獲悉，中國信托業協會發布的數據顯示，截至2023年2季度末，信托資産規模余額爲21.69萬億元，較3月末增加4699億元，環比增幅爲2.21%，較上年同期增加5769億元，同比增幅爲2.73%。截至2023年6月末，投向房地産的信托資金余額爲1.05萬億，較上年同期下降3661億，同比降幅爲25.87%。占比6.68%，較上年同期下降2.85個百分點。
一、信托業務規模趨于平穩，結構持續優化
(一)信托業務規模企穩
信托資産規模延續2022年以來穩中有升的發展態勢。截至2023年2季度末，信托資産規模余額爲21.69萬億元，較3月末增加4699億元，環比增幅爲2.21%，較上年同期增加5769億元，同比增幅爲2.73%。受監管環境變化的影響，信托資産同比增速從2018年9月開始轉負，並一直延續到2022年3月末，信托資産規模也從2017年12月末的26.25萬億的峰值，下降到2022年3月末的20.16萬億，降幅爲23.18%。2022年2季度之後，信托資産規模企穩回升，截至今年6月末已連續5個季度實現同比正增長，規模變化趨于平穩。
圖1 信托資産規模、同比增速及環比增速(億元)
(二)信托業務結構持續優化
隨着資管新規的落地實施，傳統以單一信托爲主的通道業務受限，信托公司利用自身制度優勢加快推進轉型。近年來，信托公司普遍加強渠道建設，注重主動管理能力培養，集合資金信托占比進一步提升，新增信托資産來源結構優化趨勢明顯，發展質量提升;財産權信托尤其是資産證券化等事務管理類信托業務較快發展，融資類信托占比顯著下降，行業轉型初見成效。
1.按信托資金來源劃分
總體上看，在監管引導下，信托業務資金來源結構持續優化，集合信托占比上升，單一資金信托占比下降，管理財産信托占比則相對穩定。從2019年2季度開始，集合資金信托占比開始超過單一資金信托，成爲最主要的資金來源。
圖2 信托資産按資金來源分類的規模及其占比(億元;%)
截至2023年6月末，集合資金信托規模11.69萬億，占比爲53.89%，較3月末增加了4864億，環比增幅4.34%，占比上升1.1個百分點;較2022年同期增加9617億，同比增長8.97%，占比上升3.08個百分點。截至2023年6月末，單一資金信托規模爲4.01萬億，占比爲18.5%，較3月末減少622億，占比下降0.70個百分點，較2022年6末減少1166億，占比下降1.06個百分點。單一資金信托規模占比在2013年3季度曾達到71.28%的曆史高位，之後持續下降，從原有的“一家獨大”到目前已顯著低于集合信托和管理財産信托，信托業務的資金來源結構得到了顯著優化。
截至2023年6月末，管理財産信托5.99萬億，占比27.61%，較3月末增加457億，環比增長0.77%，占比小幅下降0.40個百分點。與2022年6月末相比，規模減少約2682億，占比下降2.03個百分點。從長期變化趨勢看，管理財産信托在資金來源中的占比呈持續上升趨勢，並在資管新規落地後有所加速，從2020年的17.01%最高提升到2022年6月的29.64%，過去4個季度中雖有所回落，但仍保持在曆史較高水平。
2.按信托功能劃分
從信托功能角度看，近年來信托業務結構變化較爲明顯，融資類信托占比短暫上升後繼續回落，事務管理類信托持續下降，投資類信托則步入快速發展階段。隨着通道類業務占比的不斷下降，信托業回歸主業、服務支持實體經濟的轉型取得明顯成效。
圖3 信托資産按功能分類的規模及其占比(億元)
事務管理類信托從2017年末開始呈逐季下降的趨勢，到2023年6月末，余額已降至8.51萬億，占比39.24%，較3月末減少約686億，占比下降1.19個百分點。與2017年末的峰值相比，事務管理類信托規模下降了7.14萬億，降幅爲45.62%，占比則下降20.38%。
融資類信托規模和占比在2017年之後一度出現上升，但在2020年3月後重新步入下降區間。截至2023年6月末，融資類信托余額爲3.13萬億，較3月末增加648億，環比增長2.11%，較2022年同期減少353億，同比降幅爲1.12%。6月末，融資類信托余額占比14.43%，較3月下降0.02個百分點，較2022年同期下降0.56個百分點。
投資類信托則繼續保持快速增長勢頭，2023年6月末，投資類信托余額爲10.05萬億，較3月末增加4737億，環比增長4.95%，比2022年6月末增加1.11萬億，同比增長12.39%。6月末，投資類信托余額占比46.34%，較3月末上升1.21%，較2022年同期上升3.98%。從2020年以來，投資類信托增速明顯加快，余額從2020年3月末的5.1萬億到超過10萬億，增幅高達96.78%，占比則從23.94%上升到46.34%，也接近翻番。
二、經營業績面臨挑戰，資本實力穩步提升
(一)所有者權益
信托行業資本實力進一步增強，截至2023年6月末，信托公司所有者權益規模達到7448.96億元，較3月末增加110.56億元，增幅1.51%，較2022年同期增加321.51億，同比增長4.51%。
從所有者權益的構成來看，截至2023年6月末，實收資本爲3367.24億元，較3月末增加17.29億元，增速0.52%，較2022年同期增加82.71億，增速2.52%，占所有者權益比重45.20%;未分配利潤爲2054.47億元，較3月末增加43.56億，增速爲2.17%，占所有者權益比重27.58%，較2022年同期基本持平;信托賠償准備371.34億，比2022年同期增加7.54億，增長2.07%，占所有者權益比重4.99%。
圖4 信托公司所有者權益構成(億元)
所有者權益是金融機構抵禦風險，確保自身長期穩健發展的基礎。在信托業務規模穩步下降的情況下，信托行業的實收資本、信托賠償准備和未分配利潤都保持了平穩增長，應對風險的能力穩步提升。從長期看，通過強化淨資本管理，增強資本實力，爲信托行業抵禦各種風險、推動各項業務穩步發展，提供了有力的保障。
(二)固有資産
截至2023年6月末，信托公司固有資産規模達到8780.99億元，比2022年同期增加141.24億元，增長1.63%。從長期變化趨勢來看，2017年以後，受行業發展環境影響，信托公司固有資産投資增速穩步放緩。
圖5 信托公司固有資産變動趨勢(億元)
從結構上看，投資類在固有資産運用中占比呈穩步上升趨勢。截至2023年6月末，投資類資産余額7199.35億元，較2022年同期增加82.34億元，占比81.99%，繼續保持穩步上升態勢。貨幣類資産在固有資産中的占比一直處于下行態勢。2023年6月末，貨幣類資産余額421.99億，較2022年同期減少71.45億，同比降幅爲14.48%，占固有資産比重4.81%，較2022年同期下降0.91%。貸款是固有資産運用的重要領域，2016年之前，占比基本維持在10%以上。2016年之後，貸款在固有資産配置中的占比開始顯著下降，基本維持在5%左右，2020年以來有小幅回升。截至2023年6月末，貸款資産余額529.17億元，占比6.03%，較2022年同期下降1.35個百分點。
圖6 信托公司固有資産結構
(叁)經營業績
2023年上半年，在面對諸多挑戰的情況下，信托行業轉型和高質量發展仍取得顯著成效，經營業績有所回升，但波動依舊明顯，且不同機構之間的分化進一步加大。2023年截至6月末，信托業實現經營收入累計494.32億元，較2022年同期增加20.86億，同比增長4.41%。累計淨利潤329.91億元，較上年同期增加49.69億，同比增速爲17.73%;人均利潤124.24萬元，較上年同期增加24.54萬元，同比增幅爲24.61%。
圖7 經營收入、利潤總額、人均利潤增速
營收和利潤的顯著反彈，既是信托行業自身轉型的成效顯現，也受其他多種因素的影響。其中，2023年1季度，上海信托以72.41億元將上投摩根基金51%的股權出售給摩根資産給行業整體營收和利潤均帶來了短期的正面影響;此外，2023年上半年經營數據的改善還受到1季度資本市場回暖，股市和債市均上漲反彈的影響。這些因素在長期內的可持續性，仍有待觀察。
從收入結構看，截至2023年6月，信托業務收入累計達249.78億元，較2022年同期減少118.49億，同比下降32.18%，占經營收入比重50.53%，比2022年6末下降27.25個百分點;利息收入累計爲22.5億元，較2022年同期減少6.09億元，同比下降21.30%，占經營收入比重爲7.36%，較2022年同期上升1.32個百分點。截至2023年6月末，投資業務累計收益爲188.51億，較2022年同期增長67.86億，同比增速56.25%，受個體事件影響，短期增長較爲明顯。總體上看，信托業務收入仍占經營收入的主導地位且占比穩步提升，信托公司回歸信托本源的轉型成效凸顯。
圖8 信托業務結構
叁、信托資金投向結構優化，標准化投資能力持續提升
服務支持實體經濟是金融供給側結構性改革的核心要求，是信托業轉型的重要方向。近年來，在監管引領下，信托業按照圍繞國家戰略，采取積極措施，穩步加大對實體經濟的資金投入，着重引導資金進入工商企業和基礎設施領域，積極支持國家重大戰略實施，提高金融服務效率。與此同時，信托公司根據回歸資管行業本源的要求，大力發展標品信托，培育金融市場投資能力，投向證券市場、金融機構的規模和占比持續提升。
具體來看，截至2023年6月，投向證券市場(包括證券、債券和基金)的資金信托規模爲5.06萬億元，較上年同期增長1.16萬億元，同比增幅29.92%，占比32.22%，比3月末提高2.3個百分點，同比上升6.01個百分點，信托資金配置向標准化資産轉移的趨勢進一步凸顯。此外，投向金融機構的資金信托規模爲2.19萬億元，同比增長2387億元，增幅12.22%占比上升至13.97%，同比上升0.81個百分點，環比上升0.03個百分點。
在實體經濟投資方面，工商企業在資金配置中占據首位，但增速和占比均呈現小幅下降趨勢。截至2023年6月末，投向工商企業的信托資金總額爲3.83萬億元，與2022年同期基本持平，占比24.38%，較2022年同期下降1.99個百分點。投向基礎行業的信托資金1.51萬億，較2022年同期下降893.53億，同比下降5.58%，占比9.64%，較2022年同期下降1.15個百分點。從曆史數據看，投向基礎産業領域的信托資金占比在2013年曾達到26.84%的高位，之後一直處于下降趨勢。
圖9 信托資金投向及占比(億元;%)
房地産信托一度是信托公司的重要業務，也是信托公司重要的收入來源。近年來，受監管政策以及房地産行業整體環境影響，投向房地産的信托資金占比一直呈現下降趨勢。截至2023年6月末，投向房地産的信托資金余額爲1.05萬億，較上年同期下降3661億，同比降幅爲25.87%。占比6.68%，較上年同期下降2.85個百分點。
