智通財經APP獲悉,摩根士丹利發布研究報告稱,將海螺創業(00586)評級由“增持”降至“與大市同步”,目標價由43港元大削81%至8.28港元,以反映業務重組、更低的估值倍數,以及綜合企業折讓。公司垃圾處置業務盈利質量低,電池材料行業持續面臨利潤率壓力及潛在産能過剩,杠杆比率也上升。
該行預計,公司2023-2024年核心業務盈利分別爲12.42億元人民幣及13.23億元人民幣(下同),其中垃圾處置的貢獻爲9.98億元及10.47億元,電池業務則料于今年開始盈利,賺8300萬元,明年預期增長38%至1.15億元。但報告指出,大摩的內地電池分析員,對正負極材料業持審慎態度,因爲潛在供過于求及毛利率持續受壓。