智通財經APP獲悉，天風證券發布研究報告稱，本周港股市場4個交易日前高後低走勢，周內每個交易日均淨流入。當前港股估值處于相對底部水平，邊際層面南向資金明顯流入，該行認爲8月國內通脹及進出口數據已現邊際改善迹象，樓市新政有望推動宏觀經濟預期改善。該行仍然看好港股市場估值由當期低位逐步向上修複。中期來看，隨港股科網公司AI大模型發展逐步兌現增量價值，有望持續吸引資金增配。
投資建議：
1）業績有望修複的龍頭平台：騰訊(00700)、美團-W(03690)、拼多多、阿裏巴巴-SW(09988)、京東集團-SW(09618)、快手-W(01024)；2）複蘇趨勢下港股彈性標的：泡泡瑪特(09992)、名創優品(09896)、貓眼娛樂(01896)、微盟集團(02013)、哔哩哔哩-W(09626)；3）內容政策環境持續改善下的文娛內容産業機會：閱文集團(00772)、阿裏影業(01060)、心動公司(02400)、愛奇藝；4）新勢力：理想汽車-W(02015)、小鵬汽車-W(09868)等。
天風證券主要觀點如下：
本周（2023年9月4日至9月8日）恒生指數、恒生國企指數、恒生科技指數分別-0.98%、-0.28%、-2.10%，本周港股市場4個交易日前高後低走勢。本周南向資金每個交易日均淨流入，合計本周淨流入約275億港元。本周人民幣彙率走弱，周五離岸美元兌人民幣彙率收于7.365，或部分由于美元指數的強勢表現以及美元兌人民幣中間價調至兩個月新高（9/8日爲7.215）。
國內方面，1）8月CPI同比增長0.1%，與機構預估值一致；PPI同比下降3%，機構預估值爲下降2.9%。消費者價格上漲，生産者價格下跌放緩，或顯示需求改善迹象。2）8月財新中國通用服務業經營活動指數從7月的54.1降至51.8。3）8月中國以美元計價的出口同比下降8.8%，進口同比下降7.3%，均好于機構預期，也明顯低于7月降幅。4）國家發改委設立民營經濟發展局。5）中國證監會召開專家學者和境內外投資者座談會。
海外方面，1）美國勞工部數據顯示，截止9月2日一周，首次申領失業救濟人數減少1.2萬人至21.6萬人，該數據爲2月份以來新低，低于機構調查的所有經濟學家預測。2）受新訂單和招聘回升提振，美國ISM服務業指數上漲至六個月高點（54.5），高于所有接受機構調查的經濟學家預測。3）截止9月8日，CME聯邦利率觀察工具顯示，市場預期9月維持利率不變的概率超過90%，預期11月維持利率不變/加息25bp的概率分別約53%/44%。
截止9月8日，恒指12個月前瞻PE較2013年來中位數折讓2.1個標准差，處于2013年來曆史分位值約1%；恒指相對MSCI全球指數PE較2013年來中位數折讓0.8標准差，處于曆史分位值的8%；恒指股權風險溢價高于曆史中位數0.4標准差，處于67%曆史分位值。當前港股估值處于相對底部水平，邊際層面南向資金明顯流入，該行認爲8月國內通脹及進出口數據已現邊際改善迹象，樓市新政有望推動宏觀經濟預期改善。該行仍然看好港股市場估值由當期低位逐步向上修複。中期來看，隨港股科網公司AI大模型發展逐步兌現增量價值，有望持續吸引資金增配。
風險提示：美國和歐洲市場面臨持續加息和高通脹率；國內疫情反複風險；國內經濟增長放緩；政策刺激效果不足。