FX168財經報社(香港)訊 著名經濟學家 Mohamed El-Erian 在其《金融時報》專欄文章指出，2023 年迄今爲止，中國經濟表現不佳可歸因於兩個主要因素：嚴格的新冠限制放鬆後的復甦乏力，以及更加持久的結構性增長挑戰。後者是歷史上過度依賴房地產、高額地方債務、低效國有企業、低端製造業和國內消費互聯網平臺的經濟戰略的結果。#中國經濟#
（來源：《金融時報》）
經濟學家和華爾街分析師對中國的經濟表現感到失望，並希望這可能會促使政府採取類似於 2008 年那樣的刺激措施。以重振經濟增長並恢復中國作爲全球擴張關鍵引擎的地位。
然而，更可能的情況是經濟持續疲弱。現在的主要政策問題是政府將多快從刺激措施轉向對其增長戰略進行更快的根本性改革。
監管過度、持續的地緣政治緊張局勢以及外國直接投資流入減少等多種因素加劇了這一問題。人們還擔心，中國陷入潛在的日本式通貨緊縮陷阱，特別是考慮到消費者和生產者價格下降。一些外國投資者質疑「中國是否可投資」。
受中國經濟放緩影響，對於在該地區有大量業務的美國公司來說是一個巨大的風險，美銀警告稱，下列這 10 只股票受衝擊最大。
1. 拉斯維加斯金沙集團（Las Vegas Sands）
市值：382億美元
中國的收入佔比：67%
2. 高通（Qualcomm）
市值：1178億美元
中國的收入佔比：67%
3. Monolithic Power Systems
市值：240億美元
中國的收入佔比：58%
4. 西部數據（Western Digital）
市值：137億美元
中國的收入佔比：47%
5. 永利度假村（Wynn Resorts）
市值：107億美元
中國的收入佔比：40%
6. IPG光子學（IPG Photonics）
市值：49億美元
中國的收入佔比：38%
7. 恩智浦半導體（NXP Semiconductors）
市值：515億美元
中國的收入佔比：38%
8. 博通（Broadcom）
市值：3738億美元
中國的收入佔比：36%
9. 泛林研究公司（Lam Research）
市值：895億美元
中國的收入佔比：35%
10. 應用材料公司（Applied Materials）
市值：1226億美元
中國的收入佔比：33%
其他在中國市場擁有可觀收入的公司包括：英特爾（27%）、特斯拉（26%）和英偉達（26%）。
鑑於標準普爾 500 指數的直接中國收入敞口不到 5%，該行認爲中國不會對美國股市構成重大風險。但它確實凸顯了那些過度依賴該地區的公司。
美國銀行的薩維塔·薩勃拉曼尼亞）Savita Subramanian）在週四（9月7日）的一份報告中表示：「投資者正在等待中國的政策迴應，」 但到目前爲止，中國的刺激措施對扭轉經濟收效甚微。
中國當局最近幾周宣佈了一系列小規模貨幣、財政和監管措施，以提振經濟和市場。然而迄今爲止，這些措施被認爲是零碎的且缺乏說服力。
關鍵是，中國不僅面臨增長挑戰，還面臨重大金融問題，包括容易轉化爲系統性風險的高負債地區。這限制了老式刺激措施的範圍。
尤其是對陷入困境的房地產行業的敏感度提高，使得家庭在支出上更加謹慎，進一步削弱了增長動力。包括對青年失業問題的擔憂依然存在，當局即使決定停止發佈相關數據也無濟於事。#中國房地產危機#
另一方面，對外貿易和投資前景同樣存在問題。人們逐漸意識到，中美之間的經濟和金融的脫鉤將會持續下去。這可能會減少出口對增長的貢獻，擾亂關鍵工業投入的進口，破壞外國直接投資，並使投資組合投資者更加不安。#中美關係#
關鍵是，當局的意願也受到質疑。對領導層聲明的仔細分析表明，人們擔心，嚴重依賴傳統刺激措施將損害中國擺脫陷入中等收入水平的共同發展陷阱的能力。這一陷阱已經阻礙了許多發展中國家躋身發達經濟體行列。大規模刺激措施也會增加腐敗風險。
當局可能會繼續只修改小額刺激措施，同時尋求更好地傳達加速向新增長行業，例如高附加值製造業、綠色能源、醫療保健、人工智能、超級計算和生命科學等。