智通財經APP獲悉，國泰君安發布研究報告稱，考慮到公司8月新車的交付情況、以及現有産品競爭力與未來産品規劃情況，予理想汽車-W(02015)“增持”評級，2023-2025年每股營收分別爲54.51/85.31/118.31元。公司2023年8月銷量表現符合預期，隨着L9/L8/L7新一代混動平台新車型加速放量，銷量及營收將保持高增長態勢。
報告主要觀點如下：
8月銷量再創新高，供應鏈産能Q4將進一步提升。
公司2023年8月共計交付新車34,914輛，同比增長664%，1-8月年度累計交付新車208,165輛，累計同比增長176%。公司致力于打造家庭用戶首選品牌，叁款車型訂單充足，短期交付主要受限于供應鏈産能限制，隨着四季度供應鏈産能的逐步提升，單月交付量有望在四季度再上新的台階。叁款車型交付均過萬，打造爆品能力持續驗證。公司現存叁款量産車型L7、L8、L9在8月交付量均突破1萬輛，理想L9連續12個月蟬聯大型SUV銷量第一，累計交付已超過10萬輛；理想L7和理想L8兩款車型分別穩居中大型SUV銷量前兩位。公司自首款車型理想ONE上市以來，一直堅持産品精心打磨策略，致力于打造爆款産品，上市以來每款量産車型均成爲爆款，不斷打消市場顧慮，打造爆款能力持續得到驗證。
純電新車值得期待，新品投放節奏將加速。
2023年以來公司持續拓寬渠道布局以滿足不斷增長的需求，截止8月底已有346家零售中心，覆蓋130個城市。公司計劃在年底發布5C純電超級旗艦車型—理想MEGA，其作爲公司首款純電新車值得期待，屆時將拉開新一輪産品周期大幕，新品投放節奏將也于2024年開始加速。智能駕駛方面，公司城市NOA與通勤NOA已于6月開啓小範圍測試，計劃在2023年底前推送至全國100個城市，有望跻身智能駕駛第一梯隊。風險提示：細分市場競爭加劇引發價格戰，中高端産品需求低于預期