智通財經APP獲悉，第一上海發布研究報告稱，維持紫金礦業(02899)“買入”評級，基于其礦山建設的持續推進以及礦産量的逐漸釋放，分別調整2023/24/25年收入預測至3016.44/3286.57/3542.44億元人民幣;調整歸母淨利潤預測至236.36/308.47/363.34億元，未來12個月目標價16.47港元。
第一上海主要觀點如下：
業績符合預期，銅金産量大幅提升
截至2023年上半年，公司實現總收入1503億元人民幣，環比增長9%，同比增長14%;實現歸母淨利潤103億元人民幣，環比提升39%，同比下滑18%。公司收入的增長主要得益于主要礦産品銅金産量的提升，歸母淨利潤的下滑主要塬因是生産成本的上升以及銅鋅金屬價格的階段性回檔。公司礦産銅和礦産金取得了較大幅度的産量提升，公司2023年上半年礦産銅産量爲49萬噸，同比提升14.2%，礦産銅平均售價爲51000元/噸，同比下滑7.5%;公司2023年上半年礦産金産量爲32噸，同比提升20%，礦産金平均售價爲397元/克，同比提升10.2%。
資源並購及專案建設持續推進
今年以來，公司資源並購以及專案建設仍在持續推進，今年二月公司完成了對蘇利南羅斯貝爾金礦的交割，上半年該金礦産金3.5噸，實現淨利潤3.8億元;公司于2023年3月10日完成對仙樂都礦業的第二第叁階段投資，進而獲得了蒙古哈馬戈泰銅金礦45.7%的權益;今年8月21日公司通過收購中彙實業48.591%股權從而獲得西藏朱諾銅礦的相對控股權，隨着公司資源並購以及項目建設的推進，公司未來礦産量保持持續增長。
銅金價格有望保持高位運行
隨着美聯儲加息進入尾聲，對有色金屬價格的壓制也日益趨松。截至目前，國際黃金現貨價爲1946美元/盎司，倫敦銅現貨價爲8445美元/噸，銅金價格目前均處于高位運行。我們預計銅金價格有望保持高位，這將對公司産品盈利水准形成有效支撐。