智通財經APP獲悉，星展發布研究報告稱，維持攜程集團-S(09961)“買入”評級，對2023至25年經調整盈測上調22%/12%/8%，以反映更好的營運杠杆，目標價由445港元上調至500港元。作爲內地最大線上旅行平台，公司受惠于內地旅行開支增加、遊客對自由行旅行偏好的結構性轉變，以及海外業務擴張。星展指出，隨着休閑旅遊續增，出境旅遊持續複蘇，估計下半年攜程收入增長1.06倍。
該行認爲，受惠來自疫情期間受影響城市的業務複蘇，攜程由2022至2025年叁年的收入年均複合增長率達45%，而2025至2032年期間的年增長率達中雙位數。長期的增長動力包括中低線城市和Z世代的旅行開支增加，遊客偏好轉向自由行，以及旅行體驗提升(如非洲野生動物園之旅、潛水及滑雪等)。
此外，受累于疫情，攜程的國際旅遊業務(包括出境遊)僅占2021年收入的11%，該行預計該業務于2022至2025年期間的年均複合增長率爲76%，使該業務2025年收入占比擴至37%，超過2019年36%的水平。相信公司將持續獲得市場份額，在餐飲和水療服務等其他旅遊産品的交叉銷售幫助下，不但爲公司帶來更多傭金，還會帶來品牌廣告收入。