FX168財經報社(香港)訊 美聯儲展開40年來最瘋狂加息的週期下，市場押注美國經濟將會陷入衰退，但這一幕在分析師和經濟學家不斷鼓吹下未出現。美媒分析指出，美國市場勞動力舒緩，且薪資幅度上漲，美國經濟正從中受益。商品、住房和勞動者數量短缺，被抑制的需求得到滿足。再加上經濟下行緩衝加強，順利避開硬着陸。
美國穩定的招聘和強勁的消費支出，向投資者提供了最新證據，表明美國經濟在面對近40年來最爲激進的加息行動後，仍表現出驚人的韌性。美國勞工部上週五(9月1日)表示，過去12個月僱主增加了310萬個就業崗位，其中8月份增加了18.7萬個就業崗位。隨着越來越多的美國人加入勞動力隊伍，失業率從7月份的3.5%上升至3.8%。
(來源:Twitter)
《華爾街日報》(WSJ)提出3大原因，解釋美國爲何能避開「硬着陸」：
一、勞動力短缺放緩 員工薪資上漲
隨着越來越多的移民和土生土長的美國人加入勞動力大軍，新冠疫情導致的勞動力短缺情況正得到緩解，美國經濟也正從中受益。在面對需求回升和企業試圖留員的背景下，數據顯示7月份美國僱員實際稅後收入同比增長3.8%，且自1月份以來一直保持着增長趨勢，成長的薪酬待遇爲強勁的消費支出提供了動力。
這提高了美國人今年經通脹調整後的收入或「實際」收入，從而刺激了更多的招聘和支出。僱主們紛紛表示：「考慮到過去兩年爲招聘員工所花費的時間和精力，他們不願意讓員工離職。」
二、市場供不應求 被抑制的需求得到滿足
新冠疫情的爆發扭曲了消費模式，導致美國商品、住房和勞動者數量短缺，這創造了大量被壓抑的需求，這些延遲的需求爲經濟提供了燃料。此外通常一些對利率非常敏感的行業，在今年也沒有像預期的那樣拖累經濟增長，例如汽車行業，2020和2021年汽車生產曾供不應求，但目前正在迎頭趕上。
再來以房地產業而言，儘管房貸利率的不斷上升確實影響了貸款者的壓力，但由於房市供給有限、需求仍有支撐，房價尚未有劇烈的下跌。此前受疫情影響較大的辦公室、商業空間的需求也有所上升，總體來說房地產大量違約，並造成連鎖性金融危機的機率目前看來並不大。
三、政府注入大量現金 經濟下行緩衝加強
數據顯示，美國第一季家庭償債支出與個人可支配收入之比僅爲9.6%，低於1980至2020年3月疫情暴發期間的最低水平。最後，2020年和2021年美國等一些國家的政府向家庭提供了數萬億美元的財務援助，儘管疫情已慢慢遠去，但這些家庭在憂患意識下也在節省開支，並未過度舉債。
美國總統拜登於2021年批准的約1萬億美元的基建計劃，以及2022年簽署的《通膨削減法案》和530億美元的《芯片與科學法案》(Chips and Science Act)，都進一步增加了聯邦支出並刺激了私營部門對製造業的更多投資。
洛杉磯獨立研究和諮詢機構Beacon Economics聯合創始人Christopher Thornberg表示：「在這種背景下，應該問的是美國經濟怎麼會守不住陣腳？」
展望後市：美國經濟能持續避開「硬着陸」？
儘管當前有許多經濟學家撤銷了對明年美國經濟出現衰退的預測，或是預期會出現溫和下滑，但這也並不意味着美國經濟將永遠保持韌性。
美聯儲的聯邦基金利率目前仍處於22年高位，官員們不排除在經濟過於火熱的情況下進一步加息的可能性，以及疫情時代帶來的經濟緩衝最終會被消耗殆盡。
在幾年前鎖定了較低借貸成本的公司，未來幾年將不得不面臨較高的利率。在銀行倒閉事件引發人們對金融體系的擔憂之後，各家銀行也已經開始收縮放貸。在缺乏銀彈的背景下，經濟的成長會受到抑制，如果未來再次發生「黑天鵝」事件，市場無法保證經濟不會受到大規模傷害。