近年來，我國持續強化信息領域前沿技術布局，大力建設數字信息基礎設施，推動數字經濟發展。新一輪信息革命和産業變革的深入推進，讓數字化對實體經濟發展的推動作用日益凸顯。
隨着企業數字化轉型進入關鍵期，企業級雲服務市場高速擴張，成爲了最具確定性的數字經濟“新藍海”之一。在此背景下，玄武雲(02392)以中國本土最大智慧 CRM 服務供應商的身份進入了港股投資者的視野。
8月29日，玄武雲發布了2023年中期業績。上半年，公司整體收入實現穩健增長，錄得5.3億元（人民幣，下同），同比增長18%；其中，隨着“AI+快銷”戰略穩步推進，公司第二增長曲線銷售雲收入實現了13.8%的同比增長。此外，受核心産品ICC（融合通信中台）的推動，期內營銷雲業務收入也同比增長了18%。
在智通財經APP看來，雖然今年以來經濟運行延續恢複態勢，但在階段性穩增長壓力和需求不足的困難仍然存在。在這樣的背景下，玄武雲用穩健的業務發展及充滿韌性的經營表現較好地應對不確定性。下面讓我們進一步解析玄武雲2023年中報，讓投資者更深入的了解公司的核心競爭力及中長期價值。
業務産品持續創新，客戶粘性穩步提升
據智通財經APP了解，玄武雲深耕行業十余年，是國內領先的智慧CRM服務提供商，公司始終保持科技企業的創新活力，持續助力企業高質量實現數字化轉型。其中，玄武雲的CRM SaaS服務的優勢在于將傳統CRM功能與雲、經升級及封裝的通信能力以及人工智能(AI)、數據智能(DI)能力整合，爲客戶提供從前端營銷到售後服務的全生命周期智慧CRM服務。
2023年以來，公司將技術研發投入聚焦于人工智能及數據智能能力、5G消息應用及AIoT領域，賦能包括營銷雲、銷售雲及客服雲在內的“叁朵雲”産品，助力客戶消費商業場景的落地。與此同時，公司還開拓AIGC在快消行業的多元化應用場景。
受益于持續升級優化的産品組合，玄武雲在業務網絡不斷擴張的同時客戶粘性也穩步提升，獲得了衆多客戶的認可。今年上半年，公司業務已覆蓋金融、快消、互聯網及政企四大行業，累計客戶達2359家。其中，公司的CRM SaaS客戶已增加至1551家,較去年同期增加了335家，核心客戶的淨收入留存率更是進一步提升至121.4%。
這其中，營銷雲核心産品ICC在報告期內全面升級，推出了富媒體消息業務模塊，在豐富消息形態的同時還使得公司整體合同中標率達至74%。智通財經APP了解到，ICC也是公司在5G時代全新打造的企業級全渠道信息中心。此外，ICC還通過一個基礎平台疊加多個標准化消息插件、增值業務插件和全鏈條國産化適配的産品組合策略，在積極響應客戶需求的同時有效增加了存量客戶ICC項目的多期合作。
值得一提的是，玄武雲的營銷雲板塊一直在深耕國家"2+8+N"信創叁步走戰略的重點行業。以ICC爲例，該産品在完成主流廠商的全面適配的同時，還積極落地了多家金融客戶的信創化升級。目前，玄武雲在金融、政企信創重點行業的多個細分領域百強企業市占率已超過了20%。隨着産品市占率的提升，不單單推進了玄武雲在智慧金融、智慧政企市場的布局，也帶動了相關業務營收的快速增長。據財報顯示，期內公司營銷雲收入同比增長了18%，ICC産品的收入更是實現了61.9%的高速增長。
把握AIGC機遇，“AI+快消”戰略帶動玄武雲提速發展
在基本盤穩健發展的同時，報告期內，玄武雲以“AI+快消”爲戰略的銷售雲發展也是可圈可點。
今年上半年隨着ChatGPT爆火出圈，AIGC也成爲新賽道風口，受到了資本市場的關注。智通財經APP了解到，AIGC是指利用人工智能技術來生成內容，AIGC也被認爲是繼UGC、PGC之後的新型內容生産方式。
國泰君安研報指出，AIGC迅速爆發，商業化空間廣闊，相關應用有望隨用戶數的高速增長而迎來可觀的變現空間。太平洋證券則表示，在AIGC快速發展的背景下，各行各業應用場景快速落地，高應用價值下AIGC有望成爲數字內容創新發展的新引擎，爲數字經濟發展注入全新動能。
艾瑞咨詢預測，中國AIGC産業規模2023年約爲143億元，2028年預計將達到7202億元，在逐步建立完善的“模型即服務”産業生態後，2030年有望突破萬億。
雖說AIGC仍處于發展初期，但其以重塑內容生産方式的形式推動産業數字化升級，推動人類生産關系的變革的作用毋庸置疑，其巨大的市場增量空間備受市場期待。
而玄武雲早已前瞻性的看到這點，在2016年就已瞄准AI+SaaS的機會，成立了行業內第一家AI實驗室，並逐步成長爲業內唯一一家擁有全棧自研AI技術的企業。在技術優勢的推動下，今年上半年公司銷售雲整體合同訂單金額同比大增50%，當期業務收入實現了13.8%的同比增長。
智通財經APP注意到，今年上半年，公司已明確“AI+快消”的銷售雲爲公司第二增長曲線，在技術端，玄武雲將AI技術真正落實到快消領域的多個場景，報告期內，公司進一步升級了多模型融合的視頻拼接技術、端側AI模型、高精度價簽識別技術，目前其端側模型覆蓋率和價簽整體識別率超92%，跻身快消垂直領域的領先水平。與此同時，公司在AIGC方面的研發投入和商業化方面持續增加，目前，公司的AIGC已應用于超25個快消應用場景，涵蓋800萬終端，日均處理照片量超700萬。值得一提的是，公司還于近期發布了首款AIGC應用--“快消智慧助手”，在助力快消企業進一步降本增效的同時，還可以輔助企業管理者制定營銷增長策略。
而在快消業務的場景數智化方面，公司的AIoT智慧冰櫃及解決方案的業務網絡不斷擴張。據悉，作爲助力快消客戶實現智慧零售門店的數字化營銷，AIoT智慧冰櫃及解決方案融合了先進的智能硬件技術與人工智能技術，打通線下冰凍場景所有關鍵鏈路，具有陳列監控、實時預警、智能決策等功能，實現對冰櫃的遠程管控。此外，其還能爲客戶提供冰櫃動銷分析、陳列分析、客流分析，使客戶能夠更直觀的了解客流量變化和趨勢。這不但提升了工作效率，還助力客戶實現業務和數據的雙閉環。
自推出以來，上述産品就備受快消行業頭部企業的青睐。今年上半年，玄武雲已實現統一企業、新希望乳業、南京百事可樂等多個標杆快消頭部企業的業務項目成功落地，可見AIoT智慧冰櫃及解決方案已成爲玄武雲在快消領域業務拓展的新引擎。
可以預見，隨着“AI+快消”戰略的持續推進，在優于同業的技術能力的支撐下，玄武雲的第二增長曲線已實現穩健開局，並有望爲玄武雲打開全新成長空間。
小結
整體而言，在後疫情時代，玄武雲在業務加技術雙輪驅動下，憑借過硬的技術實力以及穩定的客戶基礎保持了穩定的業績，凸顯了公司發展韌性。隨着國內AIGC迎來有序發展的新階段，玄武雲發展或將再提速。與此同時，“AI+快消”戰略的穩步推進將爲玄武雲未來發展積蓄更多潛能，公司成長的天花板有望進一步被打開。
公司管理層表示，今年下半年玄武雲將繼續致力于業務加技術雙輪驅動，穩步推進“AI+快消”戰略。具體來看，公司將從以下幾方面重點發力：首先，隨着業務+技術雙輪驅動的持續推進，公司將垂直深耕行業大客，助力品牌方實現全鏈條數智化轉型。其次，公司將持續聚焦“AI+快消”戰略，落地更豐富AIGC應用場景，進一步探索快消行業多模態大模型。與此同時，公司也將積極探索行業業務與管理模式創新，通過打造快消鏈路多元化産品矩陣，推出標准化産品以滲透中腰部客戶。此外，玄武雲還計劃拓展海外市場，在加深同包括華爲雲在內的廠商戰略合作，共築行業協同生態圈。而隨着以上舉措的持續深入，玄武雲管理層預計公司將在2024年實現扭虧爲盈。
在智通財經APP看來，AI將長期爲我國各行業轉型升級和數字經濟發展提供核心驅動力。面對新一輪科技革命和産業革命巨浪，智慧CRM服務賽道作爲數字經濟“新藍海”，市場潛力不言而喻。玄武雲始終深耕快消、金融等垂直賽道，在行業領先的技術優勢下，通過AI賦能開拓更多的AIGC創新應用，在協助百強企業及中小企業客戶實現數字化轉型的提升的同時，公司的營收規模及盈利能力也將獲得雙升。
考慮到玄武雲在企業級雲服務市場具備的領先地位，及其由科技驅動的業務産品能長久促進收入規模增長，同時未來也將充分享受行業升級的發展利好，有充足的理由相信，玄武雲在中長期發展中有望享受更高估值溢價。
