智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,維持比亞迪電子(00285)“跑贏行業”評級,考慮盈利能力改善,上調2023/24年淨利潤預測8.8%/5.7%至30.83億元/39.43億元。基于對汽車電子等業務前景看好,目標價上調28.3%至38.5港元。公司1H23收入561.80億元,同比增長28.58%;歸母淨利潤15.16億元,同比增長139.15%,落入此前預告13.63-15.59億元區間,期內業績符合該行預期。
報告中稱,汽車電子及新型智能産品收入高速成長,業務結構持續改善。1)消費電子方面,1H23零部件收入同比下降25.67%至49.86億元,組裝收入同比增長36.38%至360.62億元。公司表示由于市場需求疲軟安卓整機組裝及零部件業務低迷;但海外大客戶核心産品組裝及零部件份額持續提升,新品類結構件進展良好。2)新型智能産品方面,1H23收入同比增長30.10%至89.99億元,主要系戶儲出貨量及收入增長。3)汽車電子方面,1H23新能源汽車收入同比增長89.46%至61.33億元,公司表示更多新産品陸續上車,智能座艙/智能駕駛/智能懸架/熱管理等領域實現多個産品量産。
該行表示,公司期內盈利能力顯著改善,展望2H23預計安卓業務有望隨着市場需求修複環比回升,國際大客戶組裝産品份額繼續提升;同時持續拓展戶儲等新型智能産品業務;汽車電子方面有多個産品出貨量將持續提升,該行看好汽車電子及新品量産上車帶來的增長空間。此外,近期公司公告擬以約158億元收購捷普旗下子公司捷普新加坡位于成都、無錫的産品生産制造業務,包括現有客戶零部件生産制造業務。並表示本次收購將拓展公司的智能手機零部件業務,同時與現有産品有效協同。該行認爲本次收購有助于拓展公司在核心客戶的産品矩陣,長期有望貢獻可觀利潤。