Investing.com - Bernstein分析師周三(30日)將德州儀器(NASDAQ:TXN)的評級從「與大市持平」下調至「跑輸大市」,目標價為每股145美元。
他們認為,華爾街的模型「似乎沒有考慮到德州儀器計畫帶來的後果,毛利率預期似乎太高了。」
他們於一份客戶報告中寫道:「我們認為,毛利率很快就會達到60%的水準(或更低),遠低於目前的預期。」
分析師補充稱,華爾街對第四季度營收的一致預期似乎也太高了,意味著「除了毛利率的走勢外,還有更多短期的策略性風險。」
於估值方面,他們稱,德州儀器的股票「已經很昂貴」,而且「考慮到盈利於自由現金流的大幅背離,股價(根據我們目前的資料)按照超2025年自由現金流30倍的估值交投,比看起來更貴。」
他們總結道:「我們並不是說德州儀器的戰略是「錯誤」或「糟糕」的,他們只是比其他大多數公司有更長的投資視野。然而,這個視野可能比很多投資者的視野更長。」
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編譯:劉川