智通財經APP獲悉,大華繼顯發布研究報告稱,維持青島啤酒股份(00168)“買入”評級,目標價由88港元升至91.8港元。公司銷售動力在7月及8月因天氣欠佳受阻,但對全年銷售增長及高端化趨勢樂觀。上半年旗艦産品銷售增長理想,已展示其在次高端或以上品位啤酒市場的強勁競爭力。
報告引述管理層稱,公司銷售在7月至8月受天氣影響,但銷售動力近期見改善迹象。管理層對今年底前銷售趨勢樂觀,受惠黃金周及公司強化廣告推廣。該行預測公司今明兩年收入同比各升23%及8%,其中啤酒銷量分別升16%及5%,産品平均售價料分別升7%及2%,毛利率在持續高端化下,將分別同比升2.2及0.3個百分點。另預計其今明兩年盈利將升31%及10%,意味2022至24年盈利年複合增長率達20%;今明兩年淨利潤率則或達12.3%及12.6%,高于去年11.5%。