FX168財經報社(北美)訊 拼多多（PDD Holdings Inc.）的收入增長了66%，強於預期。公司斥資推動國內外增長，以應對疫情後的坎坷復甦。
週二（8月28日），拼多多公佈第二季度營收爲 523 億元人民幣（合 72 億美元），超過分析師平均預期的433億元人民幣，淨利潤增長快於預期47%。截止發稿，該公司在紐約的股票上漲超17%。
拼多多的增長超過了中國同行，突顯出這家曾經遠遠落後於阿里巴巴和京東的公司近年來如何利用促銷和進軍二三線城市，來從更成熟的競爭對手手中奪取市場份額。它創建了海外版Temu，並在今年的超級碗比賽中大肆宣傳，試圖在國外複製這一成功。週二，高管們拒絕透露Temu有關進展或財務狀況的細節，只是表示現在的重點是調整其戰略。
高管們表示，在國內，中國的消費者信心正在改善，儘管存在金融壓力和全球第二大經濟體普遍低迷的警告信號。
該公司聯席首席執行官趙家臻表示：「我們的業務與整體消費市場密切相關，我們注意到宏觀趨勢持續改善，消費者的購物意願不斷增強。」
中國在線商務公司財務業績好壞參半，讓人對這個全球最大互聯網領域的復甦產生懷疑。本月，阿里巴巴和京東均報告第二季度增長快於預期，而社交媒體巨頭騰訊控股有限公司的銷售額和淨利潤均低於分析師預期。
就拼多多而言，中國日益激烈的競爭以及海外的大舉進軍可能會對盈利能力造成壓力。
3月份，京東推出了14億美元的折扣大禮來吸引新用戶，引發了價格戰。阿里巴巴還發起「超值戰」來吸引買家和商家。投資者擔心拼多多的激進支出（現已成爲整個行業的現象）將進一步損害利潤增長。
隨着價格戰升溫和中國消費疲軟，投資者可能會發現越來越難以證明拼多多的估值合理。根據彭博社彙編的數據，該股的預期市盈率超過19倍，而阿里巴巴的市盈率接近11倍，京東的市盈率超過12倍。
在國內競爭日益激烈的情況下，拼多多正在效仿字節跳動旗下TikTok和快時尚明星Shein的做法，轉向海外尋求增長。9月，拼多多在美國推出了Temu特價平臺，然後迅速將其推廣到加拿大和歐洲等其他地方。
花旗集團分析師在報告發布後寫道，「考慮到中國疲軟的宏觀環境，這一結果比預期更具彈性」。
摩根士丹利表示，拼多多是中國「唯一一家能夠帶來阿爾法的電子商務公司」，該公司的發展速度超過了同行，因爲其應用程序的月度使用量不斷增加，而Temu則擴展到更多國家。根據市場研究公司Sensor Tower的數據，過去三個月，Temu在美國、澳大利亞和德國的下載量排名第一。
但到目前爲止，這個新興平臺一直拖累利潤率。拼多多在去年的年度報告中承認，Temu需要「大量」資源來發展。彭博資訊分析師估計，雖然該應用程序的流量有所增加，但其在第二季度拼多多銷售額中的佔比可能還不到1%。
彭博資訊分析師Catherine Lim和Tiffany Tam表示，由於成本增長超過收入增長，拼多多第二季度的非GAAP運營利潤率可能較上年同期的34%收窄。由於中國電子商務市場競爭加劇，第一季度營銷費用飆升45%，第二季度這一增長可能會持續，抵消了業務擴張帶來的規模經濟帶來的利潤增長。拼多多還可能在第二季度承擔更高的人員成本，以支持擴大的國內和海外業務，這將限制盈利能力。
隨着拼多多進入德國、法國、日本和韓國等歐洲和亞洲新市場，拼多多可能會增加對其海外電商平臺Temu的投資。然而，我們估計Temu對第二季度銷售額的貢獻可能不到1%。
Temu目前正與Shein提起訴訟，指控該競爭對手利用威脅和恐嚇手段阻止服裝製造商與這家迅速崛起的新貴合作，違反了反壟斷法。Shein還在美國起訴 Temu，指控其侵犯商標和版權以及「虛假和欺騙性商業行爲」。
拼多多還因潛在的數據安全風險而受到審查，此前谷歌的Android應用商店暫停了其中國購物應用程序拼多多的下載，同時調查未經批准版本中涉嫌的惡意軟件。谷歌沒有提及Temu，該軟件仍然可以下載。