智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,維持中國海外發展(00688)“跑贏行業”評級,考慮到結算節奏調整,下修2023/24年盈利預測4%/7%至257/273億元,目標價下調4%至24.87港元。公司1H23業績基本符合市場預期,利潤率企穩回升,絕對水平領先同業。財務優勢凸顯,支撐下半年靈活投資。該行認爲較拿地前置的同業而言,下半年有望在兼顧財務安全的同時投資更爲從容靈活。
報告中稱,公司1-7月銷售額+23%至1921億元、對應全年銷售目標(同比+20%)的54%。下半年其可售貨源質優量足(共6100億元,近80%位于一線/強二線)、推售節奏清晰,公司預計上海、北京等核心城市高確定性貨源(約700億元)將于下半年入市、進一步提振全年銷售。得益于對“主流城市、主流地段、主流産品”的堅持,該行認爲其有望率先受益于高能級城市景氣複蘇、實現銷售目標具備堅實支撐。
此外,報告期內已售未結+20%至2942億元,該行估計相關項目毛利率與公司1H23報表毛利率大體相當,預計爲其全年利潤結算夯實基礎。商業板塊亦整體向好,1H23租金收入+11.3%至29.5億元,考慮到疫情壓制已基本移除,疊加年內新開業計劃具備高確定性、外延增長可期,該行預計公司全年商業租金收入+30%的目標有望如期達成,與開發業務協力護航公司全年盈利穩中有進。