FX168財經報社(香港)訊 事實證明，中國步履蹣跚的經濟對該國政府債券有利，一項衡量機構投資者需求的指標攀升至近10年來的最高水平。
地方債務的其他利好因素包括：理財產品的銷售正從去年底的低迷中反彈，家庭存款正以創紀錄的速度增長，這意味着銀行可能會將比以往更多的資金投入固定收益資產。
東吳證券(北京)首席固定收益分析師Li Yong說：「由於對未來5到10年中國經濟的預期受到打擊，居民、企業和金融機構很難增加風險偏好。」他說，市場情緒甚至比疫情期間更糟糕，謹慎的投資者傾向於將更多資金投入債券。
中國政府債券基本上沒有受到近期全球固定收益資產暴跌的影響，過去一個月僅下跌0.7%，而彭博指數顯示，一項衡量全球主權債務的指標下跌2.5%。
主要的支撐因素之一似乎是保險公司不斷增長的需求。國家金融監督管理總局的最新數據顯示，今年6月，保險公司將其持有的中國債券佔總資產的比例提高至43%，爲2014年2月以來的最高水平，高於上年同期的39.7%。
金融數據平臺PYSTANDARD的數據顯示，7月份投資者向理財基金投入人民幣1.5萬億元(合2,060億美元)之後，提供理財產品的公司對中國債券也有需求。該平臺稱，這些基金約90%的資產通常都投資於固定收益產品。
銀行也有越來越多的資金需要配置，其中一些資金將用於購買政府債券。中國央行的數據顯示，今年前七個月，家庭存款增加人民幣11.1萬億元，較2022年同期增長11%。與此同時，7月份新增人民幣貸款降至14年來的最低水平。
當局還在加大力度提振國內金融市場，敦促養老基金和一些大型銀行及保險公司增加股票投資。
所有這些因素都推動了中國基準10年期債券收益率本週降至2.54%的低點，這是自2020年4月大流行初期以來從未見過的水平。一些分析師表示，它們可能會進一步下跌。
花旗集團說，中國10年期國債的收益率最終可能會降至2.30%。
策略師Philip Yin和Gaurav Garg在本週的一份研究報告中寫道：「如果資金保持充足，信貸風險沒有變成贖回-拋售的螺旋式上升，那麼10年期中國國債收益率可能會逐漸走低。」他們表示，任何進一步的負面數據意外，或非貨幣政策令人失望，都可能加速收益率走低。