智通財經APP獲悉，8月14日，東曜藥業-B(01875)公布2023年中期業績，上半年總收入爲人民幣3.28億元，同比增長80%，若剔除2022年上半年授權金收入影響，收入同比增長率達147% ；盈利能力持續提升，經調整EBITDA爲1,350萬元，同比增長13%；剔除上年同期授權金影響後，同比增長136% ；經營活動現金淨額持續正向，上半年經營活動淨現金流爲人民幣6241萬元，同比增長116%。
資料顯示，東曜藥業于2021年起全面轉型CDMO業務，聚焦于單抗、ADC等生物藥CDMO業務領域，目前已形成抗體産能2萬升並搭建了“一地化Ÿ端到端”集單抗和ADC于一體的商業化生産平台，同時公司是長叁角地區唯一具備ADC研發全流程、生産全覆蓋過程中提供一地化·端到端的服務能力的生物藥CDMO公司。上半年，東曜藥業産品銷售收入爲約2.78億元，同比增長167%，主要來自核心産品貝伐珠單抗注射液樸欣汀®銷量持續攀升；CDMO/CMO業務收入達人民幣4654萬元，同比增長105%，新增項目預期在下半年爲該集團貢獻更多收入。
CDMO業務方面，東曜藥業商務拓展策略成效顯着。上半年，公司客戶數量同比翻倍，新增項目20個，15個爲ADC項目，截至期末在手項目45個，同比增長96%， 其中ADC 28個，占比達62%。
此外，未完成訂單亦持續推動公司未來收入。截至2023年6月30日，東曜藥業未完成訂單總額增長至12.1億元，業績增長勢頭強勁。ADC CDMO産業平台差異化優勢獲得客戶高度認可，截至2023年6月30日，叁年內未完成訂單增長至4.8億元，強化近期收入預期增長。值得一提的是，區別于其他ADC CDMO公司，東曜藥業未完成潛在裏程碑付款訂單均爲pre-BLA（上市前臨床申報）項目，訂單轉化收入概率高，爲未來業務規模提供有力保障。
上半年東曜藥業已達成數項ADC CDMO長期項目合作，先後與詩健生物、樂普生物、智核生物和博銳生物等戰略夥伴達成ADC藥物、放射性核素偶聯藥物（RDC）及其他更廣泛的生物偶聯藥物領域的全方位合作。産線方面，東曜藥業建成國內規模最大的ADC商業化生産線。上半年，東曜藥業國內規模最大的ADC制劑商業化生産線建成並投入使用，可生産2R-50R規格的ADC凍幹産品，最快運行速度200瓶/分鍾。同時，第二條、第叁條ADC原液商業化生産線建成，單線規模可達5kg/批。
據了解，東曜藥業與糖嶺生物達成合作，共同開發DisacLinkTMADC糖定點偶聯技術平台，打造全球最具應用價值的定點偶聯技術，賦能ADC創新藥加速發展。不僅東曜，國外CDMO巨頭Lonza，也將目標瞄准ADC偶聯技術。2023年6月1日，CDMO巨頭Lonza宣布以1.6億歐元收購Synaffix，據統計，Synaffix核心定點偶聯技術平台對外授權累計高達47.5億美元，以進一步增強ADC領域的服務能力。
眼下國內外藥企融資時普遍面臨着不同階段的困難與挑戰，也促使各大藥企將錢用在刀刃上。許多企業已經停止了CMC方面的建設與資金的投入，資源聚焦在項目研發本身，從而選擇將CMC部分進行委外。不同于小分子藥物、單抗，ADC藥物的生産過程存在着更高的技術壁壘，需要嚴格遵守各個環節的技術、工藝和場地合規要求。爲了減輕與ADC生産相關的挑戰，70%-80%的開發企業傾向于將ADC的生産外包給CDMO公司。由此可見，ADC CDMO市場蘊含巨大潛力。
國內藥企例如邁百瑞、藥明合聯等也敏銳的發現了此市場機遇，紛紛將其旗下ADC CDMO公司分拆上市，進一步擴大其資本市場影響力。東曜藥業作爲早期ADC藥物研發企業之一，早在2019年就已經在香港交易所主板上市，並成功轉型ADC CDMO取得亮眼的成績且持續加碼。
眼下，我國能夠順利開展ADC CDMO業務企業僅有東曜藥業-B(01875)，以及藥明生物(02269)合資公司藥明合聯、榮昌生物-B(09995)子公司邁百瑞等屈指可數的幾家公司。從這叁家在資本市場的表現來看，東曜藥業市值均低于藥明合聯及邁百瑞目前估值，有巨大的潛在增長空間。
展望下半年，東曜藥業繼續聚焦ADC CDMO，持續擴大客戶數量及項目儲備池；積極開拓更具創新的XDC，AXC及其他更廣闊的偶聯藥物領域；最後，積極拓展海外業務，深度了解國際市場需求，以期打開國際市場。