FX168財經報社(香港)訊 碧桂園在8月早些時候表示，未能支付部分美元債券的利息，如今中國海內外投資者都感到着急，因爲多家主要機構突發警告，碧桂園未能提供寬限期結束的確切日期，也就是說投資者無從得知，究竟是9月5日或9月6日截止。如果屆時未付款，公司可能會遭受首次違約。儘管碧桂園做出廣泛性道歉，但董事長楊惠妍未對寬限期表態。
由中國最富有的女性之一楊惠妍掌舵的碧桂園，尚未直接公開評論其未能支付的美元票據利息或是否計劃在寬限期內償還。該建築商本月早些時候進行了更廣泛的道歉，併發誓將採取更強有力和更有效的措施來確保送貨上門並解決週期性的流動性壓力。
所涉及的息票支付爲2026年到期的美元債券的1050萬美元利息，以及2030年到期的票據的1200萬美元利息。
投資者對寬限期結束的確切日期一無所知，加劇了中國離岸垃圾債市場的不透明跡象，該市場在過去兩年損失了870億美元。作爲中國最大的開發商之一，碧桂園必須在寬限期內分兩次償還總計2250萬美元的息票，否則債權人可能會宣佈違約，這將是該開發商首次償還此類債務。
彭博社報道稱，鑑於碧桂園的項目數量是中國恆大集團的4倍，這代表其影響力將比恆大地產及其他同行「爆雷」來得更爲嚴重。
但寬限期是在9月5日還是9月6日結束尚不確定，如果跨越這些日期付款，就會增加法律糾紛的風險，歧義源於對發行備忘錄中標準措辭的不同解釋，該文件將「違約事件」定義爲「持續30天的利息支付拖欠」。
(來源:Bloomberg)
這已經很清楚了，但不確定的是，8月6日的預產期是週日，這意味着有效預產期是下一個工作日，即8月7日，如果從8月6日或8月7日算起30天寬限期的話，9月5日和9月6日的截止日期變得模糊，但公司文件沒有具體說明情況。
近年來，中國不斷惡化的房地產債務危機促使包括恆大在內的衆多開發商使用寬限期。在許多情況下，這樣做只會在最終違約之前贏得時間，從而導致創紀錄的債務失敗。
人們越來越擔心，2022年底負債總額爲1.4萬億元人民幣，約合1920億美元的碧桂園也會遭遇同樣的命運，這導致中國的垃圾美元債券進一步陷入65美分以下的困境。彭博證券指數的市值已從兩年前的約1318億美元，縮減至僅約447億美元。
CreditSights高級信貸分析師Zerlina Zeng表示，碧桂園或相關各方沒有就該建築商未能支付的利息，以及更廣泛的債務計劃作出澄清，這使得「很難衡量復甦情況並得出公允價值」。
「這也可能導致這些高收益、陷入困境的中國房地產債券的交易流動性較差，」他補充強調。
全球主要銀行的幾位分析師最近在報告中提到9月5日或9月6日是寬限期結束的最後期限，強調了缺乏共識。
穆迪投資者服務公司在被問及此事時表示：「我們認爲應該將預定付款日期作爲第0天，但考慮到那天是週日，我們不確定。」值得關注的是，穆迪此前下調碧桂園評級，使其深入Caa1垃圾區。
當然，如果開發商最終不支付利息，寬限期到期帶來的混亂將引發更廣泛的擔憂。然後，債權人將關注的是，如果該公司效仿其他建築商的做法，他們最終可以通過任何潛在的重組收回多少資金。
