FX168財經報社(北美)訊 英國芯片設計公司安謀(Arm)首次公開發行(IPO)的潛在投資者對這家公司在中國的業務敞口表示擔憂,此前安謀公司警告稱,在中國存在「重大風險」。
考慮投資安謀的4家不同基金的經理向英國《金融時報》表示,計劃於9月在納斯達克上市的招股說明書證實了他們對全球半導體行業的一些擔憂,目前中美關係正在惡化。
安謀在週一(8月21日)提交的IPO文件中披露,公司四分之一的營收來自中國,表示公司「特別容易」受到經濟和政治風險的影響,包括中美或英國之間的緊張關係。
一些投資者表示,這些問題掩蓋了軟銀的說法,即安謀將受益於對芯片的需求。對芯片的需求已推動美國芯片製造商英偉達(Nvidia)的市值達到1萬億美元。一位機構投資者表示:「仔細閱讀安謀所指出的風險時,投資者似乎很難消化。」這名機構投資者表示,他們尚未決定是否投資該IPO。「安謀要求市場買入他們承認在中國存在相當大風險的股票,但以英偉達的倍數計算,這需要進行一些努力。」
本月早些時候,軟銀集團(SoftBank Group)與願景基金(Vision Fund)之間的一筆內部交易對安謀的估值爲640億美元。願景基金是軟銀管理的投資工具。全球90%的智能手機都採用了安謀的設計。
招股說明書警告稱:「儘管我們與安謀中國的商業關係嚴重依賴安謀中國,作爲收入來源和進入重要(中國)市場的渠道,但安謀中國的運營獨立於我們。」招股說明書補充稱,安謀沒有任何直接管理權,也沒有在安謀中國董事會中擁有代表權。
MST Financial研究軟銀的分析師David Gibson表示,招股說明書中描述的中國風險比市場預期的要大,他還指出,客戶的牌照支付情況正在惡化。「這些特許權使用費收入在下半年面臨壓力,增加了人們對安謀長期增長的擔憂。」
中美之間日益緊張的關係已經動搖了安謀的業務。由於美國的出口管制,中國企業無法購買美國一些最先進的芯片設計,正越來越多地轉向使用競爭對手的低成本設計製造芯片。安謀中國第二季度的銷售額同比下降16%,至1.39億美元。
東京Astris Advisory的軟銀分析師Kirk Boodry表示:「管理層預計未來中國的收入將會放緩,但也給世界其他地區帶來了更大的壓力,要求它們實現更高估值所需的高增長。」
圍繞安謀中國所有權的複雜性也引發了危險信號。該合資公司被解職的首席執行官Allen Wu已對該公司提起多起訴訟,目前仍控制着該公司約15%的股份。
安謀在其IPO文件中承認,如果中國法院做出不利於其當地合作伙伴的判決,並迫使安謀中國的治理或管理結構發生變化,Wu及其同事提起的「幾起訴訟」仍可能造成「重大不利影響」。