智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持小鵬汽車-W(09868)“跑贏行業”評級，考慮到舊車型停産損失，下調2023/24年扣非虧損至102/62億元。考慮到板塊估值回調，下調目標價12.1%至80港元。公司2Q23營收50.6億元，環比+25.5%;Non-gaap淨虧損26.7億元，主因G3停産和産品促銷增加帶動毛利下降，低于市場預期。促銷增加及G3停産致盈利波動;但現金流持續改善，該行認爲規模提升和營運效率改善是主因。
報告中稱，7月26日，公司公告與大衆達成合作並獲投資，使得市場對公司在智能駕駛領域的技術領先度進行重估。業績會中，公司指引何小鵬本人將擔任大智能規劃團隊負責人，並帶領團隊對自動駕駛、智能座艙、電子電氣架構等技術進行超前布局。往前看，公司XNGP進展順利，無圖自動駕駛規劃10月推出，不依賴先驗信息，有利于更快速實現城市擴張，規劃23年年底落地50座城市，目前北京推送後的數據來看，用戶、裏程和時長滲透率各項指標均突破98%。
此外，公司還規劃24年實現自動駕駛整體成本下降50%，做到全系車型標配，並規劃對自動駕駛軟件進行訂閱收費。渠道方面，公司規劃對渠道網絡和人員進行大比例的優勝劣汰，經銷商銷售占比有望明顯提升，公司還規劃用有力的商務條款吸引油車的經銷商，提升銷售效率。公司規劃陸續上市P7iLFP版本、G9改款和X9，24年規劃推出2款新車(該行預計價格有望下探到15-20萬元，在高階智能駕駛不突出的價格段跑出明顯優勢)，以G6的熱銷表現爲例，該行期待公司搭建完成平台化戰略後的車型銷量表現。