智通財經APP獲悉，摩根大通給予AppFolio (APPF.US)“增持”評級，目標價爲200美元。該行分析師指出，在AppFolio爲用戶提供基于雲的軟件和服務期間，該公司已經深深融入了房地産的生命周期。該公司的解決方案旨在幫助物業經理提高運營效率，並通過SaaS平台改善租戶的數字體驗。
據了解，AppFolio爲物業管理行業提供服務，因此在租金上漲的通脹時期，該行業通常表現良好。同時，該行分析師也認爲，在美國房地産市場高利率和新建住宅空置率不斷上升的情況下，AppFolio是一個有吸引力的選擇。因爲相對昂貴的抵押貸款利率，消費者更傾向于租房而不是買房，而新建住宅房地産的更多可用性鼓勵了更多的搬進來，最終增加了AppFolio的收入。
據摩根大通稱，AppFolio僅在美國運營，就已經擁有超過1.9萬名客戶，在其平台上管理着超過770萬台設備。
該行分析師還表示，美國中小企業客戶缺乏全面的物業管理專用雲解決方案，這意味着AppFolio有額外的擴張機會，該公司目前僅爲約7%的美國物業管理公司提供服務。
摩根大通補充稱，AppFolio具有高增長和穩定的單位經濟，頻繁入住新物業會爲AppFolio帶來增值服務費。此外，該公司還受益于物業管理公司規模的擴大。
據摩根大通分析師稱，ApFolio是垂直軟件領域增長最快的公司之一，該公司已經實現盈利，並顯示出誘人的運營杠杆動態。得益于ApFolio平台上的用戶數量和每用戶平均收入(ARPU)的增長，該公司創紀錄的3年複合年增長率爲28%。
按照摩根大通2024年12月設定的每股200美元的目標價計算，AppFolio的企業銷售價值(EV/Sales)將達到約9倍。雖然建議的水平高于更廣泛的SaaS軟件股票的6倍企業銷售價值平均倍數，但分析師認爲，考慮到其25%的未來3年收入複合年增長率，防禦性基本面，改善單位經濟效益和不斷增長的市場份額，該公司應該與同類一流的軟件公司，如泰勒科技 (TYL.US)， Procore Technologies (PCOR.US)， Clearwater Analytics (CWAN.US)和CCC Intelligent Solutions (CCCS.US)保持一致。